从跟随林明樟mj学习开始，我就是一个坚定的价值投资者，近期学习了李录在北大光华管理学院的演讲全文，对价值投资有了更深的理解。
李录是巴菲特的搭档查理·芒格的学生和密友，是查理·芒格家族资产的主要管理者。
以下是我的学习笔记：
第一句话：买公司，不是买股票
股票的本质是一家公司的部分所有权，买股票买的其实是一家公司的部分所有权，让这家公司为你的收益打工，所以买的是公司，不是股票，不要因为涨，而要因为看好这家公司才买这家股票。
第二句话：利用市场，不是跟随市场
一般的理解，市场是老师，所有交易者根据这些信号进行交易。但在价值投资者来看，不是这样。
市场不是我们的老师，市场是为我们服务的，是为我们提供买入和卖出机会的。市场是工具。
所以要摆好姿态，对市场不要仰视，而应该是俯视姿态。
不要天天看盘研究市场，真正要研究的是公司、是行业。找好行业和公司后，等待市场的机会。
第三句话：投资内在价值被低估的公司
要使投资的安全边际足够大，买入价格一定要大大低于公司的内在价值，当这个价格远远超出它的价值时就可以卖。
股票的真实价值，市场不会告诉你，它只告诉你价格，价值要由你自己学习分析得出。
所以，不是什么股票看涨买什么，而是你觉得什么公司价值被低估了，买什么。
进阶：找到被打入冷宫的未来皇后
细心寻找那个将来会成为下一代股王，但现在被低估的股票。也许，一两支就足够了。
怎么知道这个公司的价值被低估了呢？要通过长期研究，对这个行业有深入骨髓的了解。
第四句话：只打自己能击中的球
巴菲特说，重大投资一生只需20次，积累的财富就够一辈子使用。
李录说，要建立自己的能力圈，通过学习，能够对某些公司、某些行业获得超出几乎所有人更深的理解，而且能够对公司未来长期的表现，做出高出所有其他人更准确的判断。这个圈子内的领域就是能力圈。
市场专门攻击你的弱点，只要你在干自己能力以外的事，你就是在把自己的弱点暴露给市场，不管此前你赚了多少，市场一定在某个时刻把你打倒，让你前功尽弃，甚至万劫不复。
能力圈不是谦虚谨慎，而是对市场惊涛骇浪的严防死守，是不让自己人性和情绪上的缺点被市场找到。
只做自己真正懂的事。
只投自己懂的东西。
如果想投的东西不懂怎么办？
学习。
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