day5 现金流量允当比率

今天我们学习第二个100，即现金流量允当比率>100%。什么是现金流量允当比率呢?

一、概念理解

举个栗子：美容店A公司创业五年之后，想扩大规模，增加一台100w的设备，如果店主五年内挣的钱共有500w，是不是感觉相当轻松。

反之，美容店B公司五年只赚了50w，想买台100w的设备充门面，貌似很困难！

这就是我们今天要讲的指标：现金流量允当比率。

它说的是公司最近的五年，靠正常的营业活动所赚进来的现金流量，能否支付公司这五年所有成长所需要的成本。

二、计算

公式如下：

分子：最近5年度营业活动现金流量，可以理解成“5年内公司实际赚进来的钱”

分母：分三块：

（1）资本支出：这五年来公司成长需要投入的钱；

（2）存货增加额：公司营业所需要增加的存货成本；

（3）现金股利：公司调整财务结构需要的成本。

为什么要算5年呢？因为5年才能包含公司成长的比率，和我们看财报一看看5年一个意思，要看出公司的趋势变化。“现金流量允当比率”这个指标就告诉我们如何用数字来判断，这五年“公司成长所需成本”和“公司实际赚到的钱”，这两者之间的比例是否匹配。

下面以"中兴通讯”2016年度的“现金流量允当比率”做实例计算：

经营活动所产生的现金净量金额=52.6+74.04+25.12+25.74+15.5=193（亿元）、分母是成长所需的所有支出，分成三块：

2（1）资本支出：

a. 在“现金流量表”中找到“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”一项，将近5年总和加起来

40.02+24.69+20.67+23.37+23.78=132.53（亿元）

b.在“现金流量表”中找到“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”一项，将近5年总和加起来：

0.99+0.24+0.72+0.595+0.418=2.963（亿元）

两者相减，即成分母第一项：132.53-2.963=129.567（亿元）

2）、存货增加额：

存货增加额=期末存货-期初存货，即

在“资产负债表”中找到“存货”

a.2016年指标为：268.1亿元。

b.最近5个年度，5年前存货（即2012年）为：114.42亿元。

两者相减：268.1-114.42=153.68（亿元）。

(3)、现金股利：

即“分配股利、利润或偿付利息支付的现金”，它在“现金流量表”中:

5年的总和：28.025+20.58+18.58+16.86+24.41=108.455亿元

将以上数据分别带入公式：科大讯飞的2016年“现金流量允当比率”为：

193/（129.567+153.68+108.455）=49.27%

财报说的是49.1% ，和财报说的大体一致

三、判断指标

现金流量允当比率>100%比较好！ 表示公司最近5个年度自己所赚的钱已经够支付五年成长的所有成本，不太需要看银行或股东的脸色。

中兴通讯公司最近五个年度所赚的钱还不够支付五年成长所有成本。

再回到前面的问题，我们一起来理解这个指标：

（1）美容店A公司想扩大规模，增加一台100w的设备，如果店主五年内挣的钱共有500w，即现金流量允当比率=500/100=500%>100%，非常棒！

（2）美容店B公司想扩大规模，增加一台100w的设备，如果店主五年内挣的钱共有50w，即现金流量允当比率=50/100=50%，不太妙哦！