保汇率还是保楼市？

最近，不断有人问，老师，软妹币贬值，还能买房吗？买房能抗通胀吗？

说实话，这个问题还真不好回答。因为这要取决于中央政府是要保汇率还是要保楼市。

阳光底下没有新鲜事。当年，日本经济泡沫破灭金融危机，日本宁可保汇率不保房价，结果楼市泡沫破灭，很多中产阶层一夜之间成为“负翁”，但弃楼市保汇率最后保住了外贸出口，也保住了实体经济，现在日本照样是发达国家的第一梯队。

而俄罗斯面对经济危机金融风暴，则是保楼市弃汇率，哪怕卢布一贬千里，也力挺楼市不崩盘。俄罗斯之所以走保楼市不保汇率的道路，是因为单一的出口结构和薄弱的外储规模决定了俄央行无法对抗资本外逃和能源下跌引发的卢布贬值；同时作为资源大国，俄罗斯石油和粮食都能自给自足，外贸又对欧美市场依赖不深。所以，干脆弃汇率保楼市。自1990年1美元=1.8卢布，到1998年1美元=6010卢布，换成了新卢布后一个月就跌了超过200%，到了2015年新卢布都快跌成纸了。俄罗斯每年CPI在15%左右，物价飞涨， 房子也就具有保值功能，俄罗斯在爆发经济危机的时候，房价不仅没跌，还小幅上涨。

至于中国大陆，一开始是既想保楼市又想保汇率，但是，打了1万多亿美元子弹，人民币还是破七了，汇率也没有保住。目前，中国大陆房地产市值450万亿元人民币，占了民间财富的70以上，地方财政收入收入的60％以上，银行贷款的50％以上，谁也无法承担楼市崩盘的风险。所以，大陆不太可能像日本一样弃楼市，一旦楼市崩盘，那将会引发火星撞地球一样的灾难！但是，像俄罗斯一样任凭汇率一泻千里，也是不可承受之重！换言之，若人民币成为了卢布、津巴布韦币时，意味着经济已经垮了，你的房子又有何用？所以，是保楼市还是保汇率，两难。

个人观点，两难之间取其轻，目前，大陆还是会保汇率，但也不会完全放弃楼市。而是主动刺穿泡沫，让楼市“软着陆”。死保资产，放弃汇率并进行外汇管制，是今后一个时段的主旋律。所以，除了那些拥有核心资源的核心城市、核心区域、核心景观的楼市值得保有和投资外，其它地区的楼市都不是置业投资的好选择。并且，从长远看，一二线城市的楼市也不是投资的好去处！

作者简介

程凌虚，独立评论人，国内知名财经评论员，房地产专家，以点评热点话题和时政经济见长，是国内较有人气和影响力的财经学者和网络意见领袖之一。