笔记：格雷厄姆式投资——捡便宜货

格雷厄姆作为证券行业的一代宗师，在他那个刚经历过经济大萧条的时代中，始终奉行的竟是这样一条法则：捡便宜货。

这听起来可太朴素了，有种老奶奶逛小摊的感觉。到这确实一条选股的好方法。

当时经济大萧条，股市暴跌，市场普遍不看好。格雷厄姆依着捡便宜货的法则（股价小于净资产三分之二）大量买入便宜的优质资产，创造了不菲的战绩。

后来有人搞了个理论来解释这个现象——遛狗理论。这个理论是说啊，主人带着狗出去散步，狗有时在主人前面，有时又在人后面，东跑西跑的波动就像股市上的价格。但不管狗怎么跑，股价怎么波动，当主人回到家时，狗子必定紧随其后。

说精炼点就是：价值决定价格。选股买股票必定是看看他的价值，而不是去追狗子。有个说法是这样的：股票的价格短期取决于市场的预期，但长期来看一定取决于它的价值。

所以当股价远低于净资产时，抄低，坐等升值。有就是等狗子跟上主人。