【#15 李怀森】新兴市场中的公司

随着新经济体的金融市场变得越来越大和越来越复杂，也随着这些新兴市场的投资者被吸引进股票市场，我们也看到对估值的需求不断增长。

在以相对方法，对新兴市场公司进行估值，是我们面临两个问题第一，可比较的公司数量很小，特别是我们把可比公司定义在同一新兴市场上。在同一业务领域的公司更是如此第二各公司之间在基本要素上的差异很大，即便处在同一市场里也是如此。

随着公司和投资人的全球化，我们估值的企业越来越多的出现在新兴市场在估值这些企业，面临四个问题，货币是当地货币，币值不稳定，并结合能评估这种货币的无风险利率国家风险的重复计算，缺乏估值所需的关键信息不良的公司治理，对许多新兴市场公司的估值案例中，我们看到的要么是回避，要么采用些简单的规则。