【#11 李怀森】衰落公司

任何经济体都有盛期已过的公司，他们通常都会成群结队地出现在几个行业有些是大公司，其经济产出和就业贡献占据经济体相当的份额。

特征，停滞或下降的收入，萎缩或负的利润，资产剥离，红利支付率高，财务杠杆的负面影响，

衰落和困境公司经常在过去剥离资产，并且可以预期会在将来剥离更多的资产，这种剥离会为公司带来现金流，但是把这些现金流计入估值要求我们既要实际也要前后一致。

我们对衰落公司的分析，我们在公司经营中观察到的衰落是可逆或是永恒在某些情形下一家公司可能是处在混乱之中，但可以通过一个新的管理团队，使他走上健康轨道，第二个问题，是这家公司是否有很大的可能性，陷入困境，并不是所有的衰落公司都处在困境中。