乘用车行业分析

            我们来看乘用车行业一共有12家企业，

首先看一下总资产周转率的数值，除了标绿的l四家公司（一汽轿车，上汽集团，江淮汽车，长城汽车）总资产周转率在 1 以上，其他八家公司基本都是小于 1的，说明行业还是烧钱的居多！

总资产周转率

下面来看一下 股东报酬率的情况~  

除去四家数据极其夸张，带负值的四家公司（一汽轿车，海马汽车，一汽夏利，金杯汽车）之外，其余八家的平均股东报酬率在11-15%之间~

股东报酬率

所以我们按照 五年股东报酬率连续> 10% ，来进行筛选，得到以下三家公司，长安汽车，上汽集团，长城汽车，但看到群里小伙伴们说到的 广汽集团，发现数据2013年及2014年数并不达标，但2015·2016·2017年都超过了10%，而且逐年上升，趋势很好，所以也予以保留，继续观察。

股东报酬率 > 10%

接下来看一下行业的净利率水平，除去两家数据极差的公司一汽夏利和海马汽车，其余10家的行业平均也很惨，只能维持在5%左右，说明这个行业真是一个艰难的行业~

净利率

因为行业净利率水平都很低，所以只能按照 五年净利率连续 > 5%，进行筛选，得到以下四家公司

净利率 >5%

这四家进行了审计意见查询，全部为标准无保留的审计结果，因此全部通过，然后来看一下这四家公司的上市时间及企业规模及市值状况~

上市时间及市值

上市时间都在五年以上，下面来仔细分析一下四家公司，

首先是长安汽车，总资产周转率五年都是小于 1 的，烧钱的公司

长安汽车 总资产周转率

收款天数很慢，五年平均为115天，汽车行业平均值为80天，明显低于行业标准，

长安汽车 收现天数

现金占比还可以，2015-2017年三年都能达到20%以上，现金充足，但看了一眼应收账款占比，后三年2015-2017年达到了26%以上，想象一下如果发生应收款收不回来的情况 ，对企业影响还是很大的，现金流量的二个比率（现金流量比率，现金再投资比率）都有负值出现，情况不是太好，现金流量允当比率虽然没出现负值，但也小于100%，说明公司五年收入不能覆盖五年支出~

长安汽车 现金水平 现金流量 

长安汽车的毛利率2017年仅为13%，不是一门很挣钱的生意了，营业利润率少的只有 8.9%，但费用率高达10.9%，净利率也只有可怜的9%~

长安汽车 盈利水平

长安汽车 2017年的营业活动现金居然出现了亏损13亿多，看到这里基本就可以把这家公司淘汰掉了~~

长安汽车 OCF

其次 是长城汽车

长城汽车总资产周转率 长城汽车 收现天数 长城汽车 现金水平

长城汽车翻桌率还可以，经营水平一般，但收现天数太长，五年平均127天，远超过行业均值 ，而且还很缺钱~~现金占比达到了个位数，2016年2.3%，2017年4.7%，简直是惨不忍睹~

长城汽车 现金水平 长城汽车 OCF

毛利率18.4%，但净利率才区区5%，2017年的经营活动现金流量出现了10亿元负值 ，入不敷出，实在是不值得投资的公司，予以淘汰~~

长城汽车 盈利水平

第三家，来看 上汽集团

上汽集团 经营能力 上汽集团 现金占比 上汽集团 OCF

上汽集团翻桌率很好，经营能力很强，收现天数很快，五年平均值为28.8天，远低于行业均值80天的水平，亮点是缺钱天数2016-2017年为负数，公司不用花自己的钱，就可以做生意了~

现金占比能达到15%以上，现金比较充足，应收账款2017年占比只有8.9%，比例不高，2017年主营业务为公司带来了243亿元的现金收入，还是不错的，而且从市值和流通A股数量来说也是四家中规模最大的一家公司。

上汽集团有一定的负债，股东投资占比约为40%左右，但长期资金很充足，以长支长能力没问题，偿债能力稍弱，流动比率<300%，速动比率 < 150%，都没有达标，如果遇有债务纠纷，及时还债可能会问题~

上汽集团财务结构及偿债能力

上汽集团的五年股东报酬率还可以，但毛利率偏低，2017年只有13.5%，虽然高于行业均值 水平，但是还是不代表这是一门好生意，特别是费用率达到了10.8%，净利率五年维持在5%上下，按照优中选优的标准，实在是没有投资的必要了，予以淘汰~~

上汽集团 盈利能力

最后一家就是 广汽集团了，下面通过五大数字力来详细的分析一下

广汽集团 五大数字力 

综合看下来，广汽集团的数据，在乘用车行业里算是最好的了，结合生活常识来理解，确实在实际生活中日系的广本系列各种车型，由于其经济省油的优势，而备受国人的喜爱，确实销量很好，但看到它百分之十几的净利率，说实话这样的公司，在A股3000支股票中肯定不是最值得投资的公司了，2018年由于中美贸易战的开始，各种进口车关税大幅降低，价格下降是必然趋势，而且新能源汽车的国家大力推广，传统汽车行业的日子，肯定是不太好过了，所以广汽集团只能是关注一下就可以了~

最后想提到的一点是，通过观察行业数据，发现乘用车的公司的五年数据 ，都是向下走的，盈利越来越少，费用越来越高，股东报酬率越来越少，但只有广汽集团这一家公司，2015年-2017年的数据是大幅度向好的，数据增长值很大，满手的现金，收现天数很快，毛利率持续提升，股东报酬率越来越高，不知道这一点是如何做到的呢？公司有什么独特的经营策略呢？