一、利润质量：可持续利润最可贵
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我们需要关注的就是左上角那一栏：主要的、经常性的利润
1、观察利润要多元视角，除了考察利润大小，还要考察利润的可持续性
2、利润可持续性高的企业巨头投资价值。
二、先进水平：手里的钱是越多越好吗？
1、 现金持有水平是所有企业财务特征中，预测破产风险最重要的一个指标。
2、现金比率=(现金+短期投资 )除以流动负债，中国上市公司的现金比率平均是20%。
3、企业的现金并不是越多越好：
说明公司没有好的投资机会，导致有钱没地方花，只能放在银行赚取利息
说明企业融资困难或者成本高。（一个人只有申请不到信用卡的时候，才会特别依赖现金）
说明过多的现金容易导致企业乱花钱，和引起股东之间不必要的纷争。
3、现金持有水平是平衡了资金风险和使用效率之后的结果。
三、现金流为负，为何还能上市?
1、在管理者的眼中，现金流结构与企业生命周期有关，对于初创阶段的企业，应该更关注经营活动现金流的商业合理性。
2、对于衰退阶段的企业，应该更关注经营活动的现金流水平。
3、可以使用现金转化周期来判断企业资金运转效率。
现金转化周期=（应收账款周期天数+存货周期天数）---应付账款周转天数。
4、一家公司的现金流量表，会被分为三类：经营活动现金流、筹资活动现金流、投资活动现金流
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四、财报实战：凡有表象，必有秘藏
1、历史数据分析
2、与其他企业的横向对比
3、以财务信息和商业常识进行相互印证。
比如说小米，互联网也有做，硬件产业也有在做，财务数字和商业模式之间的相互印证非常重要，只有通过判断他们之间的关系，才能理解企业承诺的真实意图。
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