近几年比较关注投资，因此自己对投资有了不少新的认知，这些新认知也给自己带来了新的收获。今天，重温了《价值投资实战手册》这本书，这本书开启了我很多以前投资股票不知道的底层逻辑，再次阅读时更显亲切，现就此记下再读此书所做的摘录与笔记。
一、正确面对股份波动
什么是投资
巴菲特的定义：投资是为了在未来更有能力消费而放弃今天的消费。
股票的两种属性：股权凭证的属性和交易票据的属性。股权凭证和交易票据的中介市场，就被称为股票交易所，就是俗称的股市。
投资是持续终身的事
财富的两种来源渠道：“睡前收入”、“睡后收入”。
过去30年里，中国货币总量从1987年的6517亿元扩张到2017年的1，676，800亿元，货币的购买力大大缩水。
投资首先是一件选择比努力更重要的事，尽最大可能选择收益率更高的资产，是决定你和别人后半生的幸福程度及人生高度差异的重要因素。
牢记我们从拥有第一笔消费剩余的时候，就已经开始投资。
股票是最好的资产
大量专业系统的研究，都证明了所有投资资产中，长期回报率最高的就是股权。比较权威和知名的研究成果是西格尔的《股市长线法宝》、伦敦商学院的《投资收益百年史》。
所有主要国家，无一例外，股票的长期收益均远远超过长、短期债券投资，且股票收益率低的国家，长期国债和短期国债收收益率同样更低。
投资股票百年，澳大利亚收益差最大，瑞士收益差最小。总体而言，结果都差不多。各种时间段、不同国家的数据都能证明：长期而言，股票投资收益率最高。
股票收益率的来源
企业经营增值
主 要有三种：
一、企业经营增值；
二、企业高价增发新股或分拆下属子公司IPO融资；
三、股票投资者情绪波动导致的股份无序波动。
投资于全部企业，回报增速会高于GDP名义增速。总体来说，上市公司的盈利能力高于全社会所有企业的平均水平。
所有ROE>12%的企业它的盈利能力>所有上市公司的平均水平（10%）>全社会所有企事业的平均水平>国家GDP增长速度
融资增值
高于净资产值融资会增加企业净资产，但并非意味着高于净资产融资，老股东就是划算的。也就是不一定对老股东有利，只有明显高于企业内在价值的融资，才会增加老股东的利益。
短期内股价的无序波动
市场先生。
搞清这些基本概念与逻辑，才会明白投资的钱从哪里来，每天进步一点点，做到读别人的书，理清自己投资的路。
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