心理账户理论

什么是心理账户？

心理账户是相对于真实账户而言的。

人在做决策时，有一个真实的账户，记录着真实的盈亏；与此同时，人还会在心理上建立一个账户。

心理账户与真实账户有一定的关系，它会随着真实账户而变化，但又不完全对等。

决策行为不是受真实账户影响，而是受心理账户影响的 。

而且，对于投资者来说很重要的一点是，人的心理账户有很多个，彼此分割，在决策的时候没有考虑它们之间的相互关联。

决策行为不是受真实账户影响，而是受心理账户影响的 。

心理账户对投资决策的影响

传统经济学假定的情景中，理性人就不会这么做，他的决策是没有心理账户的，所有资产是统一的真实账户，他对待投资组合的风险态度是唯一的。会根据自己的风险偏好来配置最合适的投资组合。

比如说，在某一风险偏好下，用一部分资金来配置安全资产，存在银行中；另一部分配置在高风险资产中，买了股票。但无论是存银行还是买股票，组合的风险和收益是加权平均计算的，是在一个风险偏好下算出来的最优组合。

然而，在实际中，人们在投资时却很会受心理账户的影响。所有的人在投资决策时都会先划分心理账户，再为每个账户设定单独的资金用途：拿来吃饭的钱绝对不敢冒险；小孩教育的储备金用来做长期投资，希望到期时的收益保证；希望暴富的钱用来炒股票，涨跌相对淡然。

心理账户由于单独核算，可以帮助人们储蓄和约束消费。

心理账户有什么问题？

其实，心理账户不仅存在于投资实践中，还广泛存在于日常生活中。

先付费与后付费，这两种情况下心理账户不同，即使真实账户相同，感受也是不一样的。

工资和福利分开发放，其实也是利用了心理账户的特点。从真实账户来看，不管是工资还是福利，其实都是个人的收入。但如果将所有收入一起作为银行存款进行发放，远不如将其分割成一个个福利发放。不同类型的福利，会让人在各自独立的心理账户中不断感受着愉快，因此福利的感觉会更高。

如何理性决策？

投资时不要对各个资产单独决策，也不要太在意单个账户的涨跌，而应该放在一起通盘考虑。

除此之外，我们又可以利用人的心理账户这一点来帮助我们决策。

比如，如果你是老板，在给员工发福利的时候就应该尽量把奖金、福利、消费、礼物等尽量分开，让你的员工充分感知各个账户的效用，提高幸福感。

总结

这一讲讲了理查德·塞勒的心理账户理论。

人的决策取决于心理账户，而非真实账户。

投资者会将资金分为不同用途，为其建立各个心理账户，并对不同的心理账户采用不同的风险态度。这样的投资决策有约束自己消费的作用，但并不是最优组合。

在生活中，心理账户也是无处不在。

我们对事物的评价可能并不取决于事物的本身，而取决于我们将其放在哪个心理账户中进行核算。

知道了心理账户与真实账户的不同，了解理性人决策应该取决于真实账户，这对未来理性分析事物和正确投资决策都有帮助。