白话“盈利能力”指标之四———“净利率”

      我们女人称重，那是要脱光脱净，头发不带一丝水分，你可知小数点后面的任何一位小数都会影响一天的心情。对的，一定要看净重。对于一个公司也一样，看完毛利率，再剥了外皮，看看净利率，净利才能看出来到底包里有多少子弹。

      所以今天我们来看看我们的男人去了皮囊还有多少货——“净利率”。

一、公式和计算

      净利率=净利润/营业收入。

      是不是觉得越学越简单了，不是东西简单了，而是你能耐了。

      分子分母都来自“利润表”的“净利润”和“️营业收入”

这里以神马股份2016的财报为例计算说明

白话“盈利能力”指标之四———“净利率” 白话“盈利能力”指标之四———“净利率”

所以净利率=1.06/100.4=1.06%

数据来自财报说

      看了一下，和财报说一致，但是也很无奈的数字，但连看五年，也是逐年攀升。那这个指标多少算好呐？

二、指标判断

      理论上，今年剩的钱能够上来年的成本是最低标准。即净利率>资金成本，即报酬>成本。

      一般公司从银行贷款，利息都大于2%，因此：MJ老师总结：净利率至少>2%的公司才值得投资，当然，净利率越高越好！

三、行业分析

白话“盈利能力”指标之四———“净利率”

      光从净利率指标上看，这两家公司都满足基本要求，即“净利率>2%”，而且“皇氏集团”的指标要更亮眼一些。但，看财报不能单看一个指标，要三张报表结合起来看，下面仅摘取学过的部分指标，就可以看出一二。

白话“盈利能力”指标之四———“净利率” 白话“盈利能力”指标之四———“净利率”

      虽然，在“盈利能力”上“皇氏集团”貌似更胜一筹，但最关键的“现金流”，“皇氏集团”差距很大，作为一家烧钱的乳制品公司，现金流逐年递减，不是一件好事！而“伊利股份”完全不同，翻桌率非常高，经营能力很棒，伴随着手上的钱也越来越多，是一家非常健康的企业！看来结婚前还是得多挑啊！

四、毛利率和净利率的关系

      是不是毛利高的公司净利也好呐？这还得从头说起。看下图的

白话“盈利能力”指标之四———“净利率”

      “博士眼镜”毛利率超高的，连续5年都在70%以上[色]，但从上表中我们看到，它的“净利率”却少的可怜，不到10%。这是为什么呢？

博士眼镜五年销售费用 白话“盈利能力”指标之四———“净利率”

      最近这五年，“博士眼镜”的销售费用呈现逐年上升趋势，高达1.31亿、1.62亿、1.84亿、2.02亿、2.24亿分别占营收比重为48.3%、49.7%、51.0%、53.8%、53.9%这么高的销售费用吞掉了它毛利的大部分，因此“博士眼镜”只有不足10%的“净利率”。

      再回头看看女神“贵州茅台”的“盈利指标”和“现金流”。

盈利能力指标 现金占资产比指标

总结“贵州茅台”的优秀之处有：

1、五年“毛利率”都超过90%------>是门好生意；                                                2、五年“净利率”也基本在逆天的50%左右------>税后赚钱！。                              3、昨天分析的“经营安全边际率”>60%------>有很大空间可以抵抗市场波动风险；。  4、手上现金非常多，2016年高达59.2%------>现金流充沛。

      在选择股票这件事儿上一定要像选男人那样挑剔，哪怕晚点下手，也得调查清楚。

      2017的倒数第二个工作日，你在干嘛？