一条提供证券化通证的“蜂群”链

自从美国政府要求通证的发行符合监管后，STO的服务提供商也层出不穷。

有关STO，可以参见《什么是STO，以及符合SEC的监管要求有哪些》
大部分STO的服务商，是在以太上重新加载了ERC20的智能合约，加入了监管要求的部分，如是否能将通证发送给某个地址等。

而有一个服务商，叫做“蜂群”（https://www.swarm.fund），却独辟蹊径。它利用了Stella公链的开源代码，做了定制，做了一条专门用于提供证券同质化服务的公链。

为什么使用Stella，而非以太？据Swarm的CEO解释，Stella有天然适合证券化通证的点：

• Stella 本身就支持KYC/AML认证；
• Stella的公式机制相对以太更快、gas费用更低；
• Stella内置有分布式的交易所；
• Stella的API简单易用；

Swarm把自己定义成一个非盈利机构，是Swarm链的缔造者。通过在Swarm链上引入“主节点”，通过通证SWM作为gas费用，吸引矿工。同时，开放了所谓市场接入协议（Market Access Protocol），期望引入通证发行方、投资方、资质审查方、交易所等各类服务机构，围绕SWM作为激励，将整个证券化通证的生态在Swarm上建立起来。

有证券化通证发行需求的项目方，在Swarm上发行SRC20标准的通证，然后在整个体系内流通。有购买项目证券化通证需求的投资者，在符合监管条件后，也能在Swarm进行已发行的通证的投资和转让。

Swarm是2018年1月份上线了Alpha版本，其通证SWM11月份在HitBtc上了交易。目前SWM市值700万美元，24小时交易量60万美元（根据CoinMarketCap数据）。整体的数据表现并不起眼，主要原因：

1. STO本身是个新兴的事物。美国政府对于通证的管理一直处于摇摆不定的状态，这也让许多想通过符合监管的方式发行通证的项目方举棋不定。尤其是Swarm本身更符合的是线下资产政权通证化的项目，这些项目方本身更有耐心，也更希望政策明朗后在进入。所以，Swarm本身拥有的项目的价值还没有到成长爆发期；
2. Swarm本身也很新，通过MAP接口接入整个生态体系的服务商还不够完善。也限制了整个生态的发展，这个只能靠时间，以及Swarm本身的团队去拓展了。
3. MAP本身还不够完善，相对于另外一个基于以太的服务商Securitize，其功能和接口相对还比较初级，对于“资产通证化”的功能适配还没有做到最全面（比如没有分红、公司投票等）
4. 投资者还太少。毕竟熟悉以太的投资者比熟悉Stella的投资者多太多了。而Swarm的通证标的又往往是非在线项目，那相应的投资者玩区块链的就更少，因此，投资者的培养也是任重而道远。