近日，字节跳动传出或将在上海证券交易所科创板上市。当日，针对字节跳动将在科创板上市的消息，字节跳动官方回应此消息不实。

知情人士称，选择在科创板上市之前，字节跳动曾考虑在纽约或香港上市。不过，字节跳动上市的计划不像去年年底那么紧迫。公司并不特别希望让公众对其全球扩张计划所需的巨额现金进行严格审查，它仍考虑在私人市场发行债券，作为一种新的资本来源。

几家大型券商的投行人士也表示，目前其所在公司的科创板储备项目清单中并没有字节跳动的身影。此前字节跳动在2018年7月10日曾被传出香港上市，但被官方否认。

不过，自2018年夏天起，这家成立七年的初创公司开始与投行就IPO计划展开谈判。2018年11月，在完成日本软银集团的软银愿景基金、 春华资本、KKR领投的约40亿美元Pre-IPO融资后，字节跳动最新估值达到750亿美元，因而超过Uber成为全球最大的独角兽企业。

裂变生长：5年估值增长1249倍

字节跳动公司旗下有今日头条、抖音两大王牌，是2018-2019年所谓互联网寒冬的年关里为数不多过的还不错的互联网公司。

字节跳动创始人张一鸣，83年生人，05年本科毕业于南开大学软件工程系，在创办字节跳动公司之前，曾在信息分发，社交网络领域探索多年。

很早之前，张一鸣在酷讯，负责搜索研发，24岁成为技术总监，得到了酷讯投资人王琼的青睐。张一鸣后来离开酷讯去微软短暂呆过半年，离开微软后，以技术合伙人身份加入王兴的饭否团队。饭否因不可描述的原因被关闭后，王琼提供资金，说服张一鸣出来创办了九九房。2011年，张一鸣辞去九九房CEO职务，筹备、创办了字节跳动。天使投资人正是海纳亚洲(王琼所在机构)等3家公司。海纳亚洲还参与了后续的A轮、A+轮、B轮。

以下是几次主要融资时间和估值数据。

2013年，6千万美元

2014年，5亿美元

2016年，110亿美元

2017年，220亿美元

2018年，750亿美元

据统计，算上旗下其他自研或收购的产品，字节跳动系产品流量或用户时长，仅次于腾讯，接近阿里系，已经超过百度。2019年1月15日，在字节跳动社交产品“多闪”发布会上，抖音总裁张楠表示抖音DAU（日活跃用户量）超过2.5亿。而今日头条DAU也超过1.2亿。

在移动互联网阶段性见顶，巨头们都为流量焦虑的时候，这无疑为字节跳动多点探索新应用、新服务赢得了最宝贵的流量和时间。

APP工厂：从业务闭环到商业闭环

字节跳动成立已有七年时间。“今日头条”还是公司最重要的产品，自从“抖音”日活跃用户量接近“今日头条”后，公司对外的名称由今日头条改为字节跳动。

字节跳动到底发布过多少APP，恐怕连5年资历的老员工都说不上来。字节跳动探索的方向并不局限于社交，资讯、游戏、电商、金融等无所不包。

字节跳动旗下部分app

早在“今日头条”之前，就开发了“内涵段子”、“搞笑囧图”等多款APP，然后把前面多款APP的用户和流量导到“今日头条”上，“今日头条”最开始只有图文内容，后面引入了短视频，有了短视频栏目。流量达到一定门槛，独立出来就是一个新的APP，于是有了“西瓜视频”、“火山小视频”，如此这般循环。这些知道名字的APP，多半有了不小的用户量。

为何“今日头条”APP在信息流领域站稳脚跟后，还一直在流水线式地生产APP，并行多点探索新业务？

在资讯阅读领域，不像搜索和社交，会出现百度、腾讯这样一家独大的自然垄断现象。一款产品难以满足众人口味，这个市场注定是细分的，今后将是一梯队的“今日头条”、“腾讯新闻”、“百度Feed流”，二梯队的“网易新闻”、“搜狐新闻”等玩家继续僵持的局势。

跟百度、腾讯、阿里，在搜索、社交、电商领域占绝对优势地位相比，头条在资讯阅读领域的优势并不明显。他只有继续奔跑，才能留到原地。只有跑得足够快，才可能超车。

重新搞一块新业务，从技术上看，没多大挑战。头条后续推出的几款核心产品，都是客户端换个皮肤 + 通用的推荐中后台。剩下的就是数据积累，产品和运营，这才是真正的挑战。

在眼花缭乱的APP大生产运动中，“抖音”是一个里程碑，字节跳动目前的估值，可能有一半来自这个产品。离社交近了一步，但还不够，为了继续拓宽护城河，2019年1月中旬，字节跳动正式上线一款依托于抖音的“基于亲密关系的”视频社交产品“多闪”。

字节跳动有可能靠多闪打通和强化整个头条系的账号体系。而一款成功的社交产品，也将成为字节跳动这个App工厂的“超级入口”和“流量发动机”，这是字节跳动一直要染指社交的原因。

但基于微信难以撼动的霸主地位，大部分创业公司几乎都不敢染指熟人社交领域，此前能溅起一些水花的也就只有子弹短信。有趣的是，多闪和子弹短信在切微信蛋糕这件事上选择了两条完全相反的道路：多闪想把“亲密关系”导出来，子弹短信则选择了“工作关系”。

但子弹短信的结果也非常黯然：靠着产品层面的微创新，这款3天就登上iOS榜单第一名、10天内获得400万激活用户的产品，随后的留存状况却一泻千里。

此外，金融是字节跳动过去一年一直在默默加码的业务。2018年1月传出字节跳动正在低调收购支付牌照，随后，今日头条App上线在线借贷“放心借”，12月还正式上线了“保险”板块。而蚂蚁金服和腾讯金融科技的成功无一例外都在说明一件事：支付的建立对于金融业务的打开多么重要。

在出众的广告变现能力之外，字节跳动一直在寻找更多元化的商业化路径，电商也是一个。

目前，抖音里对网红卖货的支持变得越来越多，而抖音之外，字节跳动也做了“值点”这样一个与拼多多的定位有些相似的电商产品。

但同样是卖货，快手在社交关系链上的优势使得它的电商转化率高于抖音，因为基于“人”和基于“内容”所产生的信任感是不同的。据业内人士透露，一个百万级粉丝的快手红人做电商每月营收能达到八九十万元，其粉丝价值含金量很高。

所以，对于字节跳动来说，基于人的强关系账户体系的体系，无疑将利于电商等业务的开展，这也是字节跳动从业务闭环到商业闭环建立的一个必要过程。

全球化：辐射150多个国家

字节跳动创始人、CEO张一鸣在各种场合强调全球化，其资讯类及短视频类产品进入了150多个国家。

2015年6月，字节跳动就启动了国际化的进程。通过自建以及收购的方式在海外扩张，日本、印度、东南亚、北美、巴西，头条都有相应的布局。

2017年，字节跳动另一个紧随国际潮流的举措，是强化已有的技术优势。在人工智能日益成为风口的时代，标榜机器学习、智能推荐的头条当然不能落下。“在未来，在人工智能浪潮的推动下，我们希望能成为全球信息分发的基础设施”，张一鸣说。

走出去的战略，张一鸣想得最清楚。这位以标榜“算法”知名的技术范创始人相信，技术没有边界，确实，抖音等短视频app在日本、印尼等地方都很火，甚至国家政府都以内容问题出手制止抖音app的“侵入”。

“中国的互联网人口，只占全球互联网人口的五分之一，如果不在全球配置资源，追求规模化效应的产品，五分之一，无法跟五分之四竞争，所以出海是必然的”。

是否适合科创板？

早在去年设立科创板的消息一出，就有很多人表示，科创板第一批企业会集中在高科技领域，比如人工智能、芯片等，而不会是短视频、直播、外卖、打车等创新模式。

此前有报道显示是科创板率先向字节跳动抛出了橄榄枝。2018年11月，相关领导到字节跳动调研走访，参观了字节跳动公司人工智能实验室工作区，张一鸣的重点介绍也放在了企业注重研发、持续创新，在前沿技术领域不断取得突破等情况。字节跳动上市已成箭在弦上之势，不过，有两个原因让字节跳动恐怕难以登录科创板。

根据证监会和上证所对科创板的规划，科创板将重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略新兴产业，推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业的深度融合。但是字节跳动以新闻信息聚合和短视频产品见长，在大数据、算法和人工智能方面有一定的技术积累，缺乏与制造业交叉的业务。

不过，业内人士表示，这倒不是重点，重点是字节跳动估值太大。

上交所明确指出，在科创板申请股票首次发行上市的，应当至少符合五项上市标准中的一项。这五项标准都是预计市值和利润、营收的搭配组合，例如第一项“预计市值不低于人民币10亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

显然，字节跳动这只估值超750亿美元、预测2018年营收500亿以上的独角兽就远远高于这个标准。

字节跳动较高的估值，容易造成资金上抽血效应，影响到科创板整体融资局面。字节跳动整体上市显然会一家独大，影响科创板甚至是A股的资金流向。

此外，2019年，从事内容产业的字节跳动面临的最大隐患还是内容监管不确定因素。2018年4月，字节跳动旗下内涵段子永久关停，张一鸣向大众发布了道歉声明。2019年，内容问题依旧会是大头。印尼政府也曾用官方力量禁止抖音（外国版）在印尼app商店的下载，就是因为正度担心抖音短视频内容不健康。短视频app市场，内涵段子、快手都受到影响，抖音能否坚持下来，还的看内容监管。