一年一度的伯克希尔·哈撒韦公司股东周年大会前夕，该公司公布了2020年一季度财报。由于新冠疫情肆虐，沃伦·巴菲特将2020年伯克希尔·哈撒韦公司股东大会，搬到了网上举行。在直播中，股神向大家通报了一个坏消息：2020年第一季度，伯克希尔·哈撒韦公司产生的净亏损，高达497.46亿美元。497.46亿美元，约合3500亿人民币，如果换算成A股市值的话，股神在2020年第一季度，亏掉了一个兴业银行。
对于巨亏500亿美元，巴菲特在网络股东大会上坦言，自己犯了两个错误：首先，是一个“可以理解的错误”。因为新冠疫情导致航空业遭受前所未有的打击，伯克希尔持仓的美国航空四大（美国航空、达美航空、西南航空和美国联合航空），发生了巨大亏损。其次，是一个“无法预料的错误”。巴菲特误判了国际油价走势，不过，他解释说，“如果你是西方石油股东，或任何一家石油生产公司的股东，在油价走向方面，你和我都犯了一个错误。”又是航空和石油！这两个投资领域，恐怕是巴菲特的宿命之敌，股神再次栽倒在同样的坑里。
我们先来看下股神”航空股神操作的背景情况。从2005年到2013年，美国航空业进行了整合，从八家航空公司合并成为四家，控制了美国国内70%的航空市场，这四家公司就是美国航空、达美航空、美国联合航空和西南航空公司。这样的合并导致了寡头垄断的局面，而这一局面倒也符合巴菲特的投资逻辑——消费和垄断。彼时，整个航空业需求稳步上升，燃油费持续下降，美国及其他大多地区的航空公司都在持续实现业绩增长。根据当时国际航空运输协会(IATA)的数据，商业航空公司2016年财务业绩创历史新高，净利润达到356亿美元，略高于2015年，但几乎是2014年的两倍。这是航空公司连续第三年投资回报为正值。再看看巴菲特的操作——财报数据显示，巴菲特所在伯克希尔哈撒韦公司2016年第三季度买入航空股，而他买入的四家航空股都上涨了。由此看来，巴菲特确实踩在了点儿上。然而2020年的这一次，“股神”没有那么幸运。3月，巴菲特斥资4500万美元增持达美航空，也确实是趁股价大跌的时候逢低买进，然而这次却抄底抄在了半山腰。受疫情影响，全球航空业遭受重挫，不少航司面临危机，甚至还有的航司进入托管程序。仅仅33天，抄底，被套，斩仓，“股神”亏损达到49%。而他在3月中旬接受采访时还坚称“不会出售航空公司股票”。
航空业和石油行业，两者之间有一定对冲效应，如果油价下跌，航空业利润就会提高。但是，股神毕竟是股神，可以赢得漂亮，也能输得出人意料。2008年，巴菲特购买了大量康菲石油的股票，以作为对未来能源的投资。当时原油价格每桶超过100美元，很多人都认为，石油价格能够再保持一段时间，没想到巴菲特入场，正好站在山顶，随后石油价格波动，康菲石油股票大跌，让股神损失了数十亿美元。时隔12年后，巴菲特又在石油上栽了跟头。在2019年，他向西方石油投资了100亿美元，帮助这家石油公司，成功收购阿纳达科石油，随后又继续大幅增持森科能源。实际上加注石油公司的，不单单巴菲特一个人，还有大名鼎鼎的彼得·林奇和索罗斯，都在去年下半年，调整仓位增持能源股。恐怕任谁打破头，都不会想到几个月之后，石油跌到负数。
人们永远在不断地追逐财富，巴菲特肯定是其中的佼佼者。他总是能用长远的投资策略，获得来自资本市场的奖赏。虽然此次将近500亿美元的巨额亏损，这也恰恰说明巴菲特是投资者，而不是“神”，就像他所说，投资可以真正克服自己的贪婪，挑战自己的极艰。
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