2018应该算是自己进入股市第五个年头,今年应该是自己进步最大的一年,熊市可以把很多事情无限放大,而且今年各种地雷不断,如果还依旧以为自己可以战胜一切,那么我觉得浪费了大好的熊市时光,而最重要的一点是知道了如何去排除企业,之前的我感觉看到涨的好的股票就认为是牛股,一刻也不想错过,所以手头的股票越来越多,太分散其实即使涨很多对总体的收益贡献也不多(目前依旧存在这个问题),其实这说明最重要的一点,你对股票背后的企业了解不深,雪球有很多对企业基本面分析非常透彻得人,这是我学习的榜样,至于买与不买,我从来不听别人的意见,因为买定离手,亏损自知,这也是我很少给别人推荐股票的原因。
很多时候,投资的大忌是始终盯着自己的买入成本来决定投资。其实当你买入后,所谓的成本也就是沉没成本,不应该在意,而是应该继续跟踪企业,如果一旦出现变坏的可能,应该要果敢,而大部分人很难做到。在中国,让股票高卖可以,但是割肉其实很多人做不到。
2018总体收益如下,不至于亏损以算万幸,总体是过山车行情,这一点是我今年必须要吸取的教训,其实真正能够做到任何一种投资门派的高手屈指可数,我不认为自己属于这其中的集大成者,所以我更倾向于吸收各路门派的精华,集一套适合自己的体系,而18年,我觉得最应该做到的就是尊重趋势,而不是对抗趋势,熊市的趋势下跌太可怕,可能也是因为入市时间较短,没能体会2008年以及之前的完整熊市。市场是否有效姑且不谈,但是要时刻敬畏市场。
总体持仓,按市值排名如下
中国平安:早在17年37元左右时就有想法买入,苦于当时仓位以及资金问题,没有买入,结果就是一路走高,今年在调整到60元左右开始分批买入,股价也是反复震荡,导致买入成本一直在60元左右(你看我又提成本)。其实当时的买入逻辑很简单,我个人觉得中国平安已经不能用简单的保险公司来定义,其实今年比较火的创投概念,难道平安不算最大的创投概念股吗?人们生活水平的提高,以及对保险的转变,会为平安提供源源不断地现金流,而这也是平安能够不断进行创投的原因,都觉得已经是大象的平安很难起飞,可是它从来没有停止给投资者带来惊喜。
华兰生物:今年能够取得如此成绩的最大原因。其实不是在今年,华兰我已经持有快3年,所以你应该明白,今年的好,其实也是去年的坏,两票制对于华兰来说可是 不小的黑天鹅,想想今年的老板电器吧,也就不还在增长吗?可是跌起来是一点情面不留,当所谓的逻辑不变,高估值也就是最大的风险。而对于华兰,其实从来没有低估过,基本都在30以上运行,而我觉得华兰能这么快的涨回来并且接近新高,主要还是疫苗的连带效果,不得不承认,血制品已有复苏的迹象,从多家上市公司三季报可以看出端倪,但是今年的长生事件,确实给华兰带来了更大机会,其实从某周一疫苗股集体跌停我就说过对华兰是机会而非风险,其实这话我说的很不舒服,我不希望中国的疫苗再出事,我们的食品总是问题不断,但是任何的行业都应该以底线、原则来赚钱,从不应该因为一颗老鼠屎坏了一锅好汤。希望没有下一次,或者下一次不要再有悲伤。
至于华兰的单抗,其实这部分我个人觉得完全可以放弃估值,因为从目前来看,单抗未来一片红海,而华兰从来做事风格就是低调谨慎(这也是我喜欢这公司的原因之一)。
血制品行业是真正的稀缺行业,可能最近也面临着辅助用药等政策的影响,但是不会影响华兰继续成长,投资最快乐的事就是伴企业成长,愿你的明天更美好。
信立泰:今年亏损最多的一直股,从年中的创新高到被套30%,完全是因为不懂政策导致的亏损,医药行业面临的政策特别多,而且分析医药本身需要极强的专业性。带量采购,从我的角度来说。对于整个医药行业来说是好事,但是ZG往往想法是好的,执行却总是冒进,其实带量采购应该尤其必然性,毕竟仿制药高价,医保控费等要求。否极泰来,从今年起,仿制药结束了高价时代,而带来的应该是行业的重新洗牌,强者恒强,希望信立泰抓住这次机遇,毕竟单靠泰嘉的时代早就过去,即使没有带量采购,公司的发展依旧需要调整,而这次会加速公司的创新药,器械等进一步整合。毕竟心血管细分行业大有可为,而且现在的信立泰是否所有的预期都已经兑现,等待你更多的好消息。
凯莱英:CMDO行业,其实制造业一直都存在微笑曲线,由于中国一直存在人口红利,所以制造业成本一直非常低,但是近些年人工成本可是越来越高,从我们公司也能发现,很多的研发已经在印度,埃及等地。CMDO我更认为是附带高价值的代工,从毛利率可以看出端倪。凯莱英到底有多强,其实看看招股书就明白,毕竟可以和全球最牛,最多的医药企业合作,本身就体现出很高的竞争优势,而近些年,全球也加速步入生物药时代,凯莱英也意识到这一点,所以布局大分子业务也是理所当然,无论什么行业,其实我更喜欢卖铲子的公司,比如赢合科技,先导智能,泰格医药等。
基蛋生物+万孚生物:IVD中POCT的翘楚,收益也是过山车,其实最近一直在思考IVD行业,POCT的核心竞争力到底在哪,从行业来看,快速增长依旧持续,但是过几年呢,好日子是否还在,毕竟资本是逐利的,如果门槛太低,那么毕竟引入更多的竞争。针对IVD行业,目前来看行业太分散,很难看到未来真正的龙头,所以需要更多地分析行业未来,我个人觉得应该更应该聚焦高端耗材。
少量的中颖电子+泸州老窖。小颖一直都非常低调,也是A股中难得的有业绩保证的芯片股,而不受市场待见的原因也是因为业务偏传统,毕竟房地产最近几年一直受限制,老板电器等厨业,家电等行业都会受影响,小颖必然难逃,而OLED目前也没有开始放量,剩下物联网更不知进展如何,所以很难有想象力,而公司上市后没有发生一起并购,究竟是管理层水平不行还是偏于保守谨慎,我更倾向于后者,毕竟董事长为台湾人,傅启明,58年生人。我觉得中国大陆的创业者年龄普遍小于台湾等,所以激情更多,从看过赵晓光的分析,据他说,大陆基本在40多岁,而台湾大概在60多岁,所以激情很难再有。
泸州老窖,我其实是不喝酒的人,买入泸州老窖有几点,第一,在现在的年轻人中喜欢喝酒的不多,而很多时候喝酒变成了一种情怀,所以高端白酒市场依旧会存在;第二,现金流。现在据传也会多白酒增税,可能吧,然后呢?
总结这一年,让我在投资路上开始不断做减法而非加法,投资有太多的故事可以讲,但是归根究底还是业绩,市盈率估值本身确实有其问题,但是一直估值方式能远古长存毕竟有其道理,你只需要知道,基本不可能有公司能长期保持30%以上的增长就够了。现在的我,更加主要企业的现金流,这是企业能渡过凛冬的唯一办法,永远只投资行业的NO.1,你看看我的持仓就会发现,我做的特别不好。原因不要听企业的故事,而要看企业的业绩。
2018最后一天,有太多的话想说,无论工作还是生活,亦或投资,能够做到真正佛系的人太少,因为人的欲望太多,希望自己新的一年能做到遇事更加平静。
2019,我准备好了!
祝所有人新的一年账户红红红!
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