经济机器是怎样运行的？第1章

作者：瑞.达利欧

翻译：老锦

第一章 基于交易的经济观察视角

经济就像一台机器。

从最根本上来讲，它是一台相对简单的机器。

但是许多人却不能理解这一点，或者说他们不认同它是像机器一样运行的，因此导致了许多不必要的经济损失。

对此，我深感有责任把我思考的简单但是实用的经济模型分享给大家。

因此，我写下了这篇文章。

关于经济是如何运行的，我所理解的模型与大部分经济学家不同。

但是，它运用起来更有效。

它能够帮助我更好地预测大规模去杠杆化时期的到来以及市场将出现的变化。

这些变化被大多数人所忽视的。

我坚信这个模型更实用。

当然，我不想要你盲目地相信。

关于经济是怎样运行的，我将进行详尽地论述。

这样，你们可以独立地评判它的价值。

那么，就让我们开始吧！

经济机器是如何运行的：“一个基于交易的经济观察视角”。

简单来说，经济就是所有交易的总和。

一项交易是非常简单的事。由于有许许多多项的交易，经济就看起来比它实际上要复杂得多。

如果我们从交易开始，自下而上地观察经济，而不是自上而下，那么，经济理解起来就要简单得多了。

一项交易包括：买方和卖方； 买方通过支付货币或者信用向卖方购买商品、服务或者金融资产。

一个市场包括了交易同一种商品的所有买方和卖方。例如，小麦市场由一段时间内，基于不同目的做不同交易的所有人们组成。

一个经济体由其所有市场内的所有交易组成。

所以，虽然看起来复杂，一个经济体其实是由数不清的简单交易构成。这使得它看起来比实际上复杂多了。

对于任何市场或者经济体而言，要理解它，你只要知道货币（或信贷）支出总额和销售总数量，就足够了。

例如，任何商品、服务或者金融资产的价格等于购买方支出总额（总金额）除于销售方出售的总数量（总数量）。

因此，你只需要预测总金额和总数量，就能够算出或预测出任何一种商品的价格。

任何一个市场都有许多买方和卖方，而这些买方和卖方都有不同的动机。

买方当中最重要的那部分人的动机，通常比较好理解；因此，把他们的动机加总起来并没有那么难，如果一个人要从交易自下而上地理解经济的话。

我所说的内容，都已经提炼在下图当中。

经济机器是怎样运行的？第1章

我关于供应与需求的观点和传统视角不同。

在传统视角中，供应和需求都用数量表示，它们的价格关系用弹性系数表示。

我的视角与之不同，这对于理解市场有着重要的意义。

要理解这部分模型，另一个重要的事是，支出总额来源于两种形式——货币和信贷。

例如，你去商店购买东西的时候，你可以用现金也可以用信用卡支付。

如果你用信用卡支付，你就产生了信贷，这意味着你承诺在后期还钱。

如果你用现金支付，你就没有产生负债。

简言之，经济由不同的市场、不同类型的买方和卖方，还有不同的支付方式组成。

为了简易起见，我把它们进行分类并概括如下。

一、所有经济活动的变化和金融市场价格的变化取决于：

1.货币或者信贷支出总金额（总金额）；

2.销售总数量（总数量）

总金额的变化比总数量的变化，对经济活动和价格的影响要更大。

这是因为，没有什么比货币和信用的供应（总金额）更容易变动的了。

二、简单地来说，我们可以把购买方划分成两个大类：

1.私人部门；2.政府部门。

私人部门包括：家庭和国内外的企业；

政府部门的最重要组成部分包括：

1.中央政府，商品和服务的购买者；

2.中央银行，唯一可以发行货币的机构，金融资产的购买者。

相较于商品、服务和金融资产的产生，货币和信贷，以及需求更容易被制造（或者停止制造），由此造成了经济和价格的周期性。

与传统经济视角不同，从“基于交易的视角“来观察经济和市场，使得我对“正在发生什么”和“可能会发生什么”产生了与众不同的理解。

对比传统视角，关于“实际上正在发生什么”以及“为什么这样发生”，它能够帮助我以更加生动具体的方式来理解。

在这里，我来举一些例子。

1.关于供应、需求和价格三者的关系，传统视角是把供应和需求的数量等同来看待。

例如，在任何时候，需求的数量等同于供应的数量，即用于交易的数量。

而价格则被描述成随着所谓的“周转率”而变化。

对于发生的支出总额，谁在支出，为什么支出却不被关注。

然而，在任何的时间点以及在所有的时间框架内，交易数量的变化和价格的变化二者之间的关系取决于这些被忽视的因素。

把所有的买方划为一类（而不是对买方进行细分，同时研究他们的购买动机）；

用购买的数量来测算他们的需求（而不是用支出的金额）；

对于他们是用货币还是信用支付的问题视而不见。这些都造就了一幅关于市场和经济的理论化而不准确的画像。

2.大多数经济学家所谓的货币周转率根本不是货币的周转率——而是信贷的产生。

周转率是一个具有误导性的词语，它被用来解释一年内支出的总额（GDP）是怎样被比它更小些的货币量所支付。

为了解释这个关系，人们用GDP的总量除以货币的数量来表示货币每年以某个速度运转的次数，这就是所谓的周转率。

事实上，经济根本不是这样运行的。

相反，许多支出来源于信贷的产生。而信贷的产生不需要货币周转就能够发生。

理解这点，对于理解经济和市场是怎样运行的具有很大的意义。

例如，用传统经济视角观察的人可能会认为大量货币的增加将会导致通货膨胀；

而使用“基于交易”视角的人则会认为，支出总额改变价格，如果货币的增加量被信贷的减少量所抵消，价格不会变动；

事实上，如果信贷量收缩，即使货币量没有增加，支出总额也会下降，价格也会下跌。

用“基于交易的视角”观察经济，可以帮助我们更好地理解和预测出经济的繁荣期和萧条期出现的时点。

而用传统视角观察经济的人，很可能会错过这些时间节点。