实际利率(Effective Interest Rate/Real interest rate) 是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。哪一个国家的实际利率更高,则该国货币的信用度更好,热钱向那里走的机会就更高。
实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1。因此当通货膨胀率大于名义利率时,实际利率为负值。
【例题】2012年我国商业银行一年期存款年利率为3%,假设通货膨胀率为2%,则实际利率为多少?

如果上例中通货膨胀率为4%,

名义利率不能完全反映资金时间价值,实际利率才真实地反映了资金的时间价值。
以r表示实际利率,i表示名义利率,p表示价格指数,那么名义利率与实际利率之间的关系为,当通货膨胀率较低时,可以简化为r=i-p。
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