摘要：日前，杰富瑞集团选出了六只它给予了“买入”评级的零售股，蒂芙尼位列其中。对于“百年老店”蒂芙尼的转型计划，华尔街整体持乐观态度。
文章来源：英为财情Investing.com 分析师：英为财情
英为财情Investing.com - 国际知名珠宝商蒂芙尼 (NYSE:TIF)将于周二盘前公布2018财年二季度财报。蒂芙尼在5月23日发布上一份财报后股价大涨逾23%，迄今股价累涨26.9%。其52周股价交投范围为86.15美元至141.64美元，目前股价位于该区间的中高端位置。
就在财报公布前，杰富瑞集团选出了六只它给予了“买入”评级的零售股，蒂芙尼便位列其中，指出该股年内收益回报率达25%，年化股息率为1.7%。
转型计划奏效：蒂芙尼Q1业绩明显复苏
回顾一季度，蒂芙尼收入达到10.3亿美元，超过预期的9.59亿美元；每股利润为1.14美元，较预期高出37%。而且，该季度蒂芙尼以固定货币为基础的可比同店销售增长7%，远高于预期的2.6%。尤为值得注意的是，蒂芙尼一季度在多个地区都表现出强劲的销售复苏：除欧洲外，其在美洲、亚太、日本地区均增长9%。
另外，据《华尔街日报》6月底的报道，尽管美国人口统计局的数据显示该国结婚率已从1950年的78%跌至48%的历史新低，对销售订婚戒指的零售商构成了不少的挑战，但一季度蒂芙尼的订婚戒指销售增长了11%，终结了此前连续三年下滑的低迷趋势。
分析师表示，这一增长更多是与蒂芙尼和顾客沟通的方式发生了改变——其广告更加注重少数群体和同性伴侣。花旗分析师Paul Lejuez指出，蒂芙尼的营销改革将进一步推动其发展。“他们正在尝试接触不同的人群。其代言形象不再是刻板的美丽情侣。”
而这只是蒂芙尼转型计划的其中一部分。作为已有181历史的老店，蒂芙尼在去年10月份上任的首席执行官Alessandro Bogliolo带领下启动了计划持续数年的转型计划，具体策略包括重振公司产品和提升店内体验，向消费者推广更新后的品牌形象，将在线商店整合到全渠道购物体验中，等等。这个于今年3月宣布的计划最主要的目标就是抛弃老气的珠宝商形象，吸引更多年轻的顾客。
Q2财报关注要点：“花韵”系列销售、门店改造计划
英为财情的数据显示，分析师预计蒂芙尼二季度收入将同比增长8.4%至10.4亿美元，每股利润料为1.01美元。Zacks的数据显示，该珠宝设计、制造和零售商在过去四个季度的平均业绩表现要比Zacks Consensus Estimate的预期高出12%。投资者预期蒂芙尼二季度将继续有优于预期的表现。
今年5月份，蒂芙尼新任首席设计师Reed Krakoff创作的首款珠宝系列“花韵”（Paper Flowers）正式推出。在这次推广活动中，蒂芙尼邀请了好莱坞年轻一代演员艾丽·范宁作为代言人，配合嘻哈歌手A$AP Ferg演唱的混音歌曲《月亮河》进行广告宣传。无论是产品的设计还是推销的方式，蒂芙尼都表现出明显的现代化、年轻化倾向。
Loop Capital Markets分析师Laura Champine指出，花韵系列有望在今年继续提振蒂芙尼的销售业绩。投资者将根据二季度财报数据对这位新任首席设计师的能力进行评估。Champine还预计，蒂芙尼未来可能每隔一两年推出新系列，这一频率将高于以往的三四至年。
此外，蒂芙尼料将在该季度财报上披露更多关于旗舰店整修的计划。此前，蒂芙尼已表示，将于2019年春季开始对纽约曼哈顿的旗舰店进行整修，预计要到2021年底之前完成。蒂芙尼计划投入计划在未来三个财年将全球净销售额的2%用于此次装修，这意味着其总成本可能高达2.5亿美元。不过，这对蒂芙尼而言至关重要，因为该店占该零售商年销售额的10%。
目前，蒂芙尼在全球拥有约315家门店，仍有扩展空间。分析师Champine预计，门店的整修料将定期进行，而不只是一次性的改造，这样有助于顾客在到访时能够获得新鲜感。
财报公布前，Cowen公司将对蒂芙尼的目标股价从140美元上调至150美元；野村Instinet将目标股价从115美元上调至135美元。
不过，也有部分分析师认为蒂芙尼的销售预期可能有些过于乐观。瑞银分析师Jay Sole表示，其消费者调查显示，像古驰、LV、香奈儿等非奢侈珠宝商正在从蒂芙尼处抢夺客户。Sole称，蒂芙尼业绩确实在复苏，但市场已经计入了这种乐观预期。
MarketWatch的数据显示，在覆盖蒂芙尼的30名华尔街分析师中，有15个给出了“买入”评级，13个“持有”评级，2个“卖出”评级，平均评级为“增持”，平均目标股价为134.92美元。
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