前几天，一个同学打电话给我，他的声音有点颤抖：
“最近一段时间市场行情不好，买了4个股票，2个跌幅超过10%，你说我要不要割肉止损啊？”
还没有等我说话，他又迅速地补充了一句：
“我有一个同事，收益本来是正的20%，这一段时间里，直接变成了负的25%。”
从他的语气中，我感受到了一丝恐慌。
或许这也是这个月，不少股民、基民所产生的情绪。
特别是2017年11月23日的大跌，甚至被不少人认为是股灾来临。
当天，
上证指数下跌了2.29%，
沪深300下跌了2.96%，
中证500下跌了2.56%，
上证50下跌了2.38%，
创业板指下跌了3.16%。
几大指数平均跌幅2.67%，在指数上，
如果你投资了1万，一件衣服没有了；
如果你投资了10万，一台小米Note3没有了；
如果你投资了100万，三台64G的IphoneX没有了；
如果你投资了1000万，一台奔驰A级没有了；
如果你投资了1个亿，广州一套两房一厅的房子没有了。
我的投资收益在整个11月回撤了10%，而单单是23日这一天，就回撤了将近5%。
真是辛苦投资了半年，一下回到解放前。
市场下跌，没有人愿意看到。
在净值因此大幅回撤的时候，你会怎么选择？
是装死不动？还是割肉止损？
割肉就是确认了亏损，舍不得，装死又怕跌得更惨，不知道要多久才能涨回来，怎么办？
这时候，你其实应该做的，是按照原定的策略继续执行。
如果你进行价值投资，那么就等待价格修复。
如果你进行量化投资，那么就继续坚守策略。
如果你是随意买入，没有一定的交易策略，那么说明你在投资之前就没有想清楚。
市场的振荡，是不可避免的。净值随之而起伏，也是投资的常态。
投资大师如查理·芒格，也难以避免巨大回撤。
他的基金从1962年到1975年，年均复合收益率为19.8%，但是在1973年和1974年，回撤高达31.9%和31.5%。
上个世纪伟大的经济学家凯恩斯的投资回撤同样也不小。
他的基金从1928年到1945年，年均复合收益率为13.2%，在1930年和1938年，回撤高达32.4%和40.1%。
眼前十多个点左右的波动幅度，如果把时间拉的足够长，那仅仅是一朵小浪花而已。
但无奈的是：“知道了很多道理，却依然过不好这一生。”
明明知道大跌只是暂时的，却依然因为难以承受而操作走形。
这正是投资的难处，只要我们一天还是人，就得承受人性的考验。
每个人的阈值都不一样，有的人是10%，有的人是20%，有的人是30%……
其实这个阈值，是会随着情况的变化而变化的，其根本就在于心理账户。
同样是5000块钱，辛苦赚来的就用得比较保守，意外得到的就花得比较随意。
我们来举个例子：
一个人去赌场，本金只有5块钱。
一开始非常顺利，5块钱变成了500万。
最后一把却全输了，回家的时候，他会对老婆怎么说？
今天输了5块钱。
为什么很多人觉得，股票上赚的钱，没有取出来，就不算赚到？
其实股票的账面盈利，就在这些人的意外所得心理账户里面。
从我个人的经历来说，我也觉得只要一开始赚到了钱，之后面临回撤，就好接受多了。
因为这只是赚多和赚少的区别而已。
从心理账户这个角度来考虑，你在回撤时继续按照策略执行，心理上的压力会小很多。
当然怎么确保在一开始赚到钱，这是别的地方需要考虑的了，不在本文的范围之内。
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