手把手教你读财报
11月份亭主读书会的共读书目是《手把手教你读财报》，作者“唐朝”是一位久经沙场的老股民，在经历了无数次惨烈的投资战役之后，总结过往得失，写就了这本呕心沥血之作。
副标题“财报是用来排除企业的”，一语道破财报的意义所在。
为何这么说呢？因为有些企业为了维持股价，会通过各种腾挪转换的手段，使用各种会计技巧将自家的财务报告做得看起来好看一些。如果股民仅仅关注财报中的利润、每股收益等表面信息，就会掉入企业挖的坑。因此，我们必须细致地看财报，并且要掌握一些财报制表和财报分析技巧，这样才能把那些喜欢“耍滑头”的企业排除出去。
近期，各家上市公司陆陆续续发布了第三季度的财报，作为入市不久的股市小白，选股之前是不是需要把每一家都读一遍呢？
当然不是。一篇财报动辄10万字，我们的时间精力有限，必须缩小范围。作者给了我们一个筛选方法，那就是先把净资产收益率ROE小于15%的企业排除掉。
巴菲特也说过，长期投资最重要的指标就是ROE，如果你投资10年以上，最后你的投资收益率就是企业在这10年的平均ROE，而跟你买入的价格其实关系不大。ROE 能常年持续稳定在 15% 以上的公司都是好公司，可以考虑买入。
看财报的渠道主要有四个，上市公司官网、上交所、深交所和巨潮资讯，我们可以下载原始财报的PDF文档来阅读。
10万字的财报也不需要从头看到尾，我们只需要重点关注3张表，资产负债表，利润表和现金流量表。
资产负债表是高手们最关注的一张表，在认真分析了资产负债表之后，利润表和现金流量表通常只用来印证资产负债表上的内容以及分析得出的结论。
资产负债表
资产负债表分为两栏。左边一栏是资产，也就是钱的去处，资产包括存款、固定资产、无形资产等；右边一栏是负债和股东权益，也就是钱的来源，包括借来的钱和股东的钱。资产负债表两栏各自的合计金额必须相等，也就是说资产=负债+股东权益。
利润表也叫损益表。这张表是最容易造假的一张表，虽然公式很简单，利润=收入-支出，在记账时中却有很多技巧和操作空间。
利润表
现金流量表，记录公司的现金流入和流出，这是没有办法造假的一张表。产生现金流量的活动分为三类，经营活动、投资活动和筹资活动，其中更需要关注的是经营活动产生的现金流量，尤其是主营业务，这才是一家企业持续盈利能力的根本体现。
现金流量表
要发现3张表中财务数据的漏洞，只读一个公司的业绩是不行的，还需要进行横向对比和纵向对比。
所谓横向对比，就是通常我们必须把同类型公司的报表都读一遍，才会发现某些公司的某些财务指标远超出或低于其他公司的平均水平。
纵向对比，就是与公司的历史报表进行比较，如果这个公司的某些财务指标出现巨大的起伏变化，那可能就有造假的嫌疑。
前段时间A股最著名的医药企业之一康美药业，被爆财务造假，股价因此一泻千里。
康美药业股价走势图（东方财富网）
人们发现，康美药业账上有大量的现金，但是有息负债却异常高企。这说明，康美药业一边手握大量现金，既不用于生产经营也不用于投资，一边却在大量借钱，每年的利润大部分要用来还利息。另外，中药材贸易收入毛利率奇高，研发支出少，股权质押率高等，从财务角度分析都是疑点重重的。
在财报中造假、美化公司业绩的例子比比皆是，作为一名小散，必须擦亮眼睛仔细寻找，像一名战士一样，时刻警惕潜伏的敌人和伪装的陷阱。学习读财报，就是我们磨练火眼金睛的第一步。
ps.最近随手记正在举办第4期有书共读活动，读的正是这本《手把手教你读财报》，感兴趣的小伙伴可以参加哦~传送门：https://bbs.feidee.com/thread-2321875-1-1.html
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