您厉害，您赚得多

您厉害，您赚得多

最近把方三文（雪球@不明真相的群众）的《您厉害，您赚得多》看完了，一看这书名就很不明觉厉的感觉，哈哈哈。不过这本书是“东拼西凑”来的，大部分是雪球上作者和其他投资者的帖子探讨精华，对于我这种小白来说，还是很值得学习的，别人的投资观。​摘录一些经典的段落，算做个读书笔记吧。

1，我认为这个世界上有两种永远成立的投资方法：基于选股获取超额收益，以及基于资产配置获取市场平均收益。基于选股获取超额收益要求管理者对标的有认知优势。获取超额收益的愿望是很好的，但是基金要面临个股和整体市场的价格波动，以及有可能的选股错误，所以投资者需要承受较大的净值波动。并不是每个投资者都愿意承担这个波动，对于这部分投资者，资产配置型的策略更适合他们。投资者应该根据自己对差额收益的渴求和对波动承受能力的评估选择基金和决定配比。

2，人的性格、心理特质是复杂多样的，对同一个事物的认知，以及由任职反映到行为的过程中会初夏很多的可能性。仅仅是对商业模式的认识深刻，并不能等同于这些复杂多样的人最终会趋向同一个投资结果。所谓的心态问题，不是通过对商业模式更深一步的理解就可以解决的，它更像是通过建构一整套正确的投资理念，自然而然地就消散了，而在建构投资理念的过程中，需要对自己有更深刻、客观理性的认知。

3，​优质的公司能够以合适的价格甚至优惠的价格买入当然是最理想的，但这并不容易，所以只能靠运气和耐心，比如，整个市场出现低估，或者个股出现“黑天鹅”事件。投资者可以祈求自己有好运气能获得这样的机会，但也不能妄想自己永远会有这样的机会。

4，​长期持有优质公司才能获得足够大的回报，那么如何做到长期持有？需要重视两点：一是对公司的认识，只有相信公司长期的价值，才可能长期持有；二是对市场波动的认识，认识到市场波动无法把握，你就不用妄图“高抛低吸”赚市场的钱。

5，立场决定观察角度，从而决定观点。最恶劣的人，用明知错误的观点去误导别人；最高尚的人，其“客观”的观点也无法摆脱其潜在的利益立场的限制。所以，永远不要不经过自己的推演而接受别人的观点：多看事实，少看结论；结论永远是你自己做出的。

6，如果你扛不住波动，波动可能就是风险。

7，对未来不知结果事情下注，或多或少都具有赌博性质，因为我们谁也不能预知未来。然而，智者智慧选择人生中极少数最有把我的事情下注，即所谓“扼住命运的咽喉”。愚钝者则不会控制自己的新型，泛泛触及，最后被概率消灭。同样是赌，赌技高低大不相同。

8，严格来说，股票贵贱根股票的单价并没有关系。股票是分拆的部分公司资产，它的贵贱理论上取决于股票价格与它占有的公司资产之间的关系。如果股票价格低于资产价值，就可以说它是便宜的；如果股票价格高于资产价值，就可以说它是贵的。

9，赚钱，得有利润率。赚大钱，得有市场规模。

10，基于什么卖出才不错呢？基于买入理由不再成立。我倾向于认为，确认是好公司的股票，只要“好公司”定性的条件没有变，无论如何高估，都不应该卖出，因为“高估卖出”本质上是想赚市场的钱，但买好公司是想赚公司成长的钱，不要忘了初心。

11，卖不卖，我觉得关键还是看有没有形成自己明确清新的投资方法，就像文中说的到底赚不赚市场的钱，或者什么时候赚、什么时候不赚市场的钱，这些都应该思考清楚后再确定自己的投资原则，而不是随意无原则地想卖就卖。

12，对于市场上99%的玩家来说，通过提升自己的选股、择时能力活得超额收益，是一辈子都不会成功的。相反，降低自己的收益预期，明确自己的波动承受能力，通过资产配置将投资组合的净值波动控制在心理承受能力之内，获得长期稳定的回报，则是可行的。

13，其实不是基金让投资者赔钱，而是自己购买、赎回基金的时机让自己赔钱，大多数人都是在牛市中后期进入市场，买入股票或者基金，在熊市接近触底时卖出股票或者赎回基金，这可以说逆向择时。熊市卖出股票、赎回基金，本质上就是投资组合的净值波动超出了心理承受能力所致。提升对波动的承受能力跟提升选股能力艰难，所以，通过资产配置平抑波动是非常有必要的。避免逆向择时的另一个办法是定投，即把可投入资金平均分配在时间轴上。

14，第一，假设你准备头的这些上市公司是你的朋友开的，邀请你入伙，那么首先你得看明白他的生意，如果看不明白就不要投。第二，要看看朋友的人品，看看可不可信，如果觉得不可信就不要投。第三，看看以什么价钱入伙你愿意，如果不愿意就不要投。

15，如果你认为“负面信息”是正确的，那么你应该卖出股票，这时候如果股价下跌，你避免了损失；如果你确信“负面信息”是错误的，而股价依旧下跌，那么你正好可以趁机买入股票，获取额外的收益。

16，​往回看，机会都很多；往前看，机会都很少。美化过去是人的一种思维习惯，它背后的逻辑是：人们对于已经发生的事情，归纳和理解起来，永远比分析当下变幻莫测的局势、预测未来可能的走向容易得多。

17，​市场上最可笑的事情是用投资的精力管理赌博级的资金。市场上最可怕的事情是用赌博的办法管理投资级的资金。

18，​对投资者来说，我们能做的只有两件事：寻找能持续增长的优秀公司；如果找不到，就寻找被严重低估的公司。