深入思考

   最近个人一直在深入思考：

   非标城投债这玩意不按时刚兑合理吗?

   逆向思考，如果非标城投每次都按时刚兑了，那会发生什么呢？

   那我散户投资人就会专挑收益最高的地方的城投买，而且我还会拉上我的七大姑八大姨来一起买，不管她们有没有风险承受能力，不管她们是否是合格投资人，不管她们是否能达到门槛，不够的一群人凑，甚至找银行贷款，再贪婪一点的，还可以找银行借低息个人贷款，再放给城投吃利差。而且这个玩法很快就会一传十，十传百，百传千，千传万，那个发散速度是相当之快。

   如果要是真这样一直及时刚兑下去的话，那整个金融市场就乱套了。谁去存银行呢？谁还会去买更低收益率的低风险理财产品呢？真这样发展下去的话，那明显是很不合理的，所以这种玩法必须得到制止和控制？

   怎样才能制止和控制呢？

   那就是必须要适当允许少量的极个别地方的非标城投违约。

   一个延期的城投公司晚几天付，估计能把10%的参与人吓跑；

   你给他拖一个月付，能吓走30%；

   要是拖上一个季度，可能会吓走50%；

   拖上一年以上，估计就能吓走70%以上的人；

   至于那些站在门外看，正在徘徊想进的人，看到运气不好就会有延期违约的可能时，估计绝大多数都不会再进了。

   深入看到有延期风险后，估计绝大多数人也不敢再去拉上自己的七大姑八大姨进来参与了。

   这就是非标城投不按时刚兑的效果。

   允许极个别地方，偶尔少量的延期违约，但不允许发生大面积的非标城投违约，这才是最合理，也是绝大多数人最愿意看到的结果。

   未来很有可能这个趋势会长期延续下去。这是我个人站在一个旁观者角度来理解的。

   十多年前，我去报考一建，从一开始就有人说闲话，说考来没用，有些人说这玩意有风险，又有人说这玩意会咋样咋样，总之就是，无论您是否是本专业的，考下来的都没啥用的言论一直都存在。

   别人愿意说就说去呗，管别人干啥啊，我一直也没太在意，因为我自己本专业的，当时天天跟矿业打交道，提升个人的职业技能怎么可能没用呢？所以我复习准备了一年，一次性就考过了。

   考过后，并不是外面那些人说的没用，而是年年都有用。尤其是到了今年，矿业专业的价格直接起飞了，不带业绩的最近一年都涨到20多W，带业绩的一年超过30多W，就这个价还不好找。那玩意还有上涨的空间，因为今年年底前要检查企业资质，这玩意最近太缺了，当然这种模式肯定是不可持续的，平时一年也有好几W。

   实际上很多人平时上一年班才赚几万块。有不少人退休了，一个月也就一两千块钱退休金，在农村甚至还有更低的。

   做任何事情，只要自己看准了，就大胆的放手去干，不要前怕狼后怕虎，遇到问题后，该咋办就咋办，我当年去考一建时，我那个考场有三分之一的位置几乎都是空着的，没人。

   很多人报名了，都没去参加考试，估计是那些人误认为没啥用，然后就缺考了。

   实际上现在回头想，如果不是每年都有那些缺考的人退出，又哪来剩下人的高价呢？

   非标城投的潜在逻辑，估计也如此，真要是年年每次都按时刚兑了的，进来的人也是只进不出，然后越进越多，那非标城投的收益率真有可能被干到6%以下，而且有可能像标债一样需要抢，一出来一天就没了，真要是到了那一步，估计更难玩。

   最后，附一个最近个人收到的城投第362次提前收租，这次的是某直辖市下属某区域的非标。

   以后再继续分享！

   我是大佛，持证理财规划师，拥有基金从业资格、证券从业资格，著有《投资理财实战：财商思维与资产组合配置策略》一书，财经专栏作家。