继续：
- 财务预测，从利润表开始，然后是现金流量表，最后是资产负债表 —— why? 销售收入驱动一切，从外对内形成业务计划，辅助以价格、成本、折旧、费用、营运资本等的各项比例假设，得到现金缺口的情况，形成融资需求，就得到三张表
- 而敏感性分析，首先是收入的，其次是其他各种成本的 —— 其中的关键是抓住key drivers，到底什么变量驱动了公司的变化
- 对于信用评级的各种分析，有一点提示的到位，就是比率的趋势分析：
- Altman’s Z-Score:
小于1.81则存在严重信用问题；大于3.0则说明财务健康（但是这种回归分析的credibility....随后再研究吧.....是说，不会研究了。。么）
- 回购股票：slow-motion leveraged buyout
- 最后，解释一切的杜邦公式 —— 财务人员可以用来解释一切，但事实上只是分解，反而带来的更多的解释需求
（完）
两位作者是实操性和学术性很好的组合；开头可以看看Howard Marks的赞誉： Over my decades ...
接着记录： - 作者提出的灵魂拷问：利润是什么？利润 = 收入 - 成本，但是 - 什么是收入，什么是成本？ - ...
继续： - 财务预测，从利润表开始，然后是现金流量表，最后是资产负债表 —— why? 销售收入驱动一切，从外对内...
继续记录： - 估值，到底估的是企业，还是股权，还是什么？两家企业盈利不同，但是EBIT相同，应该有相同的企业价值...
继续： - 监管者，还是被监管者的利益诉求？ Congress’s unwillingness to give t...
1.好产品的六字真言：刚需、痛点、高频———360周泓祎 2.产品经理处于中心位置，协调用户体验，企业需求和现有技...
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本文标题：A Practitioner's Guide —— 读《财务报表
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