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随感:B股大跌5%,有何启示?

随感:B股大跌5%,有何启示?

作者: 简单的考拉 | 来源:发表于2020-05-12 23:45 被阅读0次

这是个早已被忽视的市场。

2020年5月12日,B股指数(000003)大跌5%。

偶尔大跌下,来刷个存在感。

先科普下,什么是B股?

B股市场成立于1992年,B股的全称是人民币特种股票,是以人民币标明面值,但以外币认购和买卖。上海B股是美元计价,深圳B股是港币计价。2001年2月9日之前仅限外国投资者买卖,之后国内投资者也可以开立。

听起来很拗口,简单可以理解为是已外国人身份开立的证券账户,后来又对国内投资者开放。根据统计,截至目前开立B股账户的投资者有237万户。

虽然对国内投资者开放,但看起来国内投资者并不买账,主要是因为B股市场缺乏流动性。此外,随着资本市场改革的持续推进,如QFII额度放开、沪港通、深港通开通,外资可直接参与A股,B股基本失去了市场价值,B股流动性捉急。

B股的成交量乏善可陈,96个股票一天成交额在3亿美元左右,大部分股票成为仙股。B股从2000年发行了最后一个B股后,就基本停滞了,前几年偶尔有B股转H股或A股的或回购的,如万科、丽珠等转H股,新城控股、招商蛇口等合并吸收。搁在五年前十年前,还有不少投资者在讨论这个市场,但近几年随着新板块的崛起,B股基本从普通投资者的眼前消失了。很多年前,市场还在热议B股如何转为A股等各种猜测的方案,现在也销声匿迹。

也许未来有一天会迎来B股的改革,持有B股的国内投资者中可能有不少是在等待着这一天。

然鹅,这一天什么时候来,who knows。

就目前来看,对大部分来说,就当看客吃个瓜而已。

市场认为B股大跌的原因有哪些?

主要有三个猜测:一是投资中国的美国联邦退休金要撤出;二是新证券法中规定关于个人账户不得出借。B股账户大多是之前借用海外人士护照开立的,市场担心这部分资金会撤离;三是面值退市引发大面积杀跌,东沣B股价收于0.62港元/股,成为年内首只面临退市的纯B股,待退市整理期满后将终止上市。

B股的没落,其根源在于融资功能丧失,流动性匮乏,改革久未落地。

由B股暴跌想到的:与时俱进,选择合适的赛道

投资路上,选择和大环境、大市场一致的方向很重要,一旦方向出错,结果可能会比较悲催。从B股指数的走势来看,从2015年的2089点一路下行至699点。随着国内市场的改革,B股却一路下行,一个边缘的市场,再怎么折腾也难以起浪花。也许从B股的没落,可以看到A股部分股票的未来,股价在低位徘徊,缺乏流动性,股价继续下行,逼近面值附近,然后退市。

随着资本市场改革的推进,市场正在发生新的变化,边缘化的股票将继续被边缘化,而龙头公司往往继续强势,从而强化了两种投资方式:一是深耕基本面研究,寻找细分行业的龙头公司,而不是以往的“捡烟蒂”投资,尤其是在即将到来的注册制实行之后;二是选择基金,选择被动性指数基金,则是获取相对平均而中庸的收益,选择主动型基金,则是相信专业基金经理的能力。

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