财务报表中容易忽视的几个细节

财务报表中容易忽视的几个细节

原创： 万方遒 老万的公众号 9月13日

我们做投资，首先就是看财务报表，教大家看财务报表有很多书籍，本身财务报表也不复杂，今天这个文章可能对很多财务不太精通的人来说比较难，但是可以先保存下来，在下一个年报或者中报中自己使用我说的这些技巧看看自己投资的企业，这些财报中的细节，我也是跟一些审计高手学习获得，一般的投资者都不重视，甚至都没听到过。这些财务细节有下面这些：

一、报表要平，这是最基本的，如果发现不平的报表，那要留个心眼看看是不是有问题。一般不平的财务报表主要体现在利润表的期末未分配利润和资产表的期末未分配利润不一致（两者有一定的关联关系，大概关系是资产负债表期末未分配利润=年初资产负债表未分配利润+本期利润表累计净利润 - 提取盈余公积 - 分配股利 + 盈余公积弥补亏损 +（或-）本年度调整以前年度损益从“以前年度损益调整”科目转入“未分配利润”的金额），好像听起来很复杂，大概的意思是资产负债表有一个未分配利润，如果企业业务简单（比如没有公积金这部分），那这个未分配利润应该等于去年未分配利润+今年赚的利润，但是有些企业分红了，要去掉分红，也有可能有公积金等等，要加上或者减去公积金这部分，大概要看是不是对的上。这个对应关系很多投资者不去看看，如果出入总是很大，那就证明要么未分配利润没有那么多，要么利润没有那么多，这两点哪个对投资者都有问题。还有一些不容易发现的细节，比如上期少数股东权益加上本期少数股东损益不等于本期少数股东权益等，这些报表不平的情况时有出现，如果出入金额过大，就很有可能企业在做一些粉饰报表的行为。因为季报等没有审计，投资者也不注意，但是如果发现类似情况要格外注意企业的诚信问题。

二、附注云里雾里，当你看到一份财务报表附注部分搞不清说什么，那就有可能是管理层不想让你搞明白，好的附注对报表中重要部分超过10%以上变化的，都应该加以说明，而且简单易懂，对变化30%以上的不重要项目也要仔细说明。如果附注部分不清晰，很多重要部分有变化也不提示，那很可能是故意隐瞒或者不想让你知道。

三、现金流量表要能跟资产负债表对应上：

1、很多企业的现金流量表都不准确，先要判断现金流量表是否准确很简单，我通常先看筹资流量现金流量，这部分和资产负债表有很大关系，在筹资现金流量表中有吸收投资所收到的现金这一项，这一项＝（实收资本或股本期末数－实收资本或股本期初数）＋（应付债券期末数－应付债券期初数）大概和资产负债表这个相等。另外借款收到的现金这一部分大概=（短期借款期末数－短期借款期初数）＋（长期借款期末数－长期借款期初数），对企业越熟悉，看几次之后发现没什么问题就不用太在意这些，但是一个新企业开始分析，现金流量表的真实性尤其要注意，通常这部分如果没错，那么经营性现金流量净额就不会有大问题。如果现金流量表真实，就可以看出来企业的经营现金流等和利润表的对照，这部分就很关键。

2、在判断经营性现金流量这个部分的时候，额外要关注一下支付的其他和收到的其他项目这两个项目，如果企业现金流量表不平，就会把差额放到这两项，如果这两项目有比较大的数字，或者数字变化很大，那么很有可能经营性现金流量会失真，企业只是有意识的把这个部分做平而已。

3、现金流量表中，有一个部分就是企业的工资水平，把现金流量表中支付给职工以及为职工支付的现金发生额除以这个企业的人数就能算出该企业平均工资，这个平均公司算出来也能大概知道企业的薪酬情况，是否比行业高还是低，如果是科技型或者研发型企业，通常工资比行业高一点，是优秀企业竞争力的表现。

4、有些企业想隐藏利润时会在年终预提一些应付职工薪酬，与现金流量表对照一下，如果本年和上年支付的工资没有太大变化，那应付职工薪酬也不应该有太大变化。

5、把销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入对照看，一般来说前者要大于后者，如果前者比后者小很多就要小心了，这有两个可能，一是大量应收款没有收回，二是该企业可能有部分收入没有实质现金流。

资产负债表可能的问题也有几个：

1、货币资金要看是否真的有，作为资产类科目，投资者一般都只是关注它的期末数字的真实性，但会忽略它的发生额，也没办法去银行查流水，康美药业货币资金300亿实际上一分没有，这个造假就是忽略了银行端的流水，至少审计肯定失职，不过这部分也只能长期跟踪企业行为，发现有一些反常的比如大存大贷等，可能会有问题。从投资者角度除非能自己去审计，否则不好识破。

2、应收票据可以一直挂着，商业承兑汇票按准则规定，可以不提坏账准备，这就有操控利润的空间了，比如有一笔三年以上的应收账款未收回，按要求可能全额提坏账准备了，会计可以向对方提出钱可以暂时不要，但年终要开一张商业承兑出来，这样问题就解决了。所以如果企业账上一直挂着很大的应收票据，长期不减少，甚至还在持续增加，那很有可能这是一笔永远也收不回来的钱，本来该计提坏账的，被企业一而再再而三的挂在应收票据上，没有从利润中核销掉。

这些财务报表的细节都可以通过深入挖掘看出来，三张报表本身都相关联，尤其如果能再多看几期，制造业本身不复杂，不像金融等行业很难看懂，按照我说的可能出现猫腻的地方逐一排查，首先就会对企业财务的诚信有个印象，这个企业是比较诚实，还是有意识的让你看不懂，如果以上列出来的几项都对不上，再看几年都发现有问题，那么这种企业建议还是敬而远之，财务报表如果不能真实，那么一切的分析都是白搭。