这周进行经营能力板块的复盘，首先回顾下经营能力板块的三个概念：a、应收账款周转率；b、存货周转率、c、总资产周转率。三个板块占比：总资产周转率，占比50%；平均在库天数，占比25%；应收账款天数，占比25%。
一、概念：
1、应收账款周转率：应收账款周转率”说明了一定期间内公司的“应收账款”转为现金的平均次数，反应了“应收账款”这个资产一年做了几次生意，资金的使用效率如何。应收账款能够及时回款就会大大的提高公司的资金使用效率。
2、存货周转率：存货周转率反映了公司在一段时间内货物流通周转的速率。当然速率越高，说明公司的经营能力越高。
3、总资产周转率：总资产周转率简单理解可以说是 公司的资产投入产出比：比如投入5W产出5W，周转率为1，投入5W，产出10W，周转率为2。不难看出，周转率越高越好。
二、公式：
经营能力板块的计算公式并不是单单的一个数据除以另外一个数据，需要引入相关的数据并行计算。
1、应收账款周转率：
通过应收账款周转率可以引出平均首收现天数
2、存货周转率：
通过存货周转率可以引出平均在库天数
3、总资产周转率
三、指标判断：
1、平均收现天数：
1）“平均收现天数”小于15天即可认为是收现金的企业，比如经常去shopping的“永辉超市”。
2）因为“应收账款周转率”在6次以上的都算经营不错的公司，所以“平均收现天数”在60天~90天内都属于正常范围。
2、平均在库天数：
引用MJ老师的判断标准共分为6个层级：
1）、<30天，经营能力非常优异！
2）、30~50天，通常在流通业中属于模范生了！
3）、50~80天，经营能力不错！
4）、80~100天，大多为B2B（公司对公司）业务！
5）、100~150天，工业类或原物料行业（如石油、钢铁等，需求不旺盛）。
6）、>150天，要么能力不佳、要么属于特殊行业（如造船、造飞机、奢侈品、房地产公司等）。
3、总资产周转率：
1）、总资产周转率介于1~2之间的，都是运营正常的公司。数字接近1，表示公司经营能力比较普通；接近2，表示其经营能力非常优秀。永辉超市的1.98 说明永辉的经营能力时很强的。
2）、总资产周转率<1，代表它是资本密集或奢侈品行业，又叫“烧钱的行业”。
五、知识拓展
传统行业和烧钱行业的“总资产周转率” 两者的财报上有着区别，我们看才报的时候要严谨，用区分开行业，不同的行业有不一样的特性。不能一概而论。
（1）一般传统制造业，本身毛利率不高，必须通过有效运用公司投入的总资产来创造营收，不能让资产闲置在公司仓库里，所以制造业“总资产周转率”>1。流通业、快销类行业，产品卖的快，资金周转的就快，自然会产生更多的利润，他们的总资产周转率通常都>2。
（2）烧钱的行业通常有：
a、天上飞的飞机；b、地上跑的高铁/汽车；c、水上行驶的船；d、金银铜铁与石油等原材料产业；e、科技面板、半导体行业。
烧钱的行业不可怕，也不是一定不好，只代表该行业每年需要大量投入资金更新设备，保持竞争力，所以要确认该公司有足够的现金。
最可怕的是每天在烧钱，但口袋里却没有钱。
既然烧钱行业和传统行业特性不一样，那么在遇到烧钱行业的时候看财报也需要一定的特性：
①看“总资产周转率”：发现<1，知道这是一家烧钱的公司；
②看“手上现金”：是否满足>25%，判断手上有没有钱，越多越好；如果不符合，看“平均收现天数”指标。
③看“平均收现天数”：是否<15天，是不是收现金的公司？
六、延伸概念
先借用林老师的一张图来更好的诠释下做生意的完整周期
（图片来自“不读财报就出局”）
想要用尽可能少的钱做尽可能多的生意技巧：
第一：缩短做生意的周期，尽快收回现金。即“快收”：应收账款快快收回！
第二：拉长“应付账款付款天数”，尽量用供货商的钱！即“慢付”：应付账款慢慢支付！
（图片来自“不读财报就出局”）
做生意的完整周期=存货周转天数+平均收现天数=应付账款付款天数+缺钱的天数。
七、总结
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