5月11日，虎牙直播（HUYA）正式在纽交所挂牌上市，CEO董荣杰、欢聚时代董事长李学凌及骚男、MISS等知名主播共同敲钟。
伴随着纽交所的敲钟声，国内“游戏直播第一股”的头衔已然被虎牙直播收入囊中。公开资料显示，上市当天，虎牙直播的开盘价为15.5美元，较12美元的发行价上涨近29.17%，虎牙市值已超过30亿美元。
公开资料显示，虎牙直播的前身为隶属于欢聚时代的YY直播，2014年更名后开始独立运营，2016年起重点发展移动游戏直播。2017年下半年，虎牙直播抓住了《绝地求生》引发的热潮，引进优质游戏主播，极大提升了在游戏玩家群体中的号召力。据欢聚时代发布的2017年财报数据显示，2017年四季度，欢聚时代来自虎牙直播的营收为6.9亿元，占比达到20.57%。
随着直播行业从“百播大战”到大浪淘沙之后逐步趋向成熟，直播平台的盈利能力也成为时长关注的焦点。根据虎牙直播发布的招股书显示，虎牙直播2017年四季度营收为7.4亿元，相较前一季度增长27%，较2016年同期增长118%﹔净利润为497万元，这是虎牙直播最近两年来第一次实现盈利。而在2018年一季度，虎牙的总营收为8.436亿元，净利润达到3140万元，与上年同期的净亏损4170万元相比实现扭亏。虽然实现季度性盈利，但虎牙直播在过去两年却连续出現年度性亏损。招股书数据显示，虎牙直播2016年、2017年的净亏损分別约为6.26亿元和8097亿元。
“国内的游戏直播平台已進入了精細化运营阶段，因此对于资本的诉求也显得更为迫切。”新元文智创始人刘德良表示，游戏直播平台的成功上市，意味着市场中的资源分布格局將进一步集中，以便为后续完善产业链內容打下基础，直播的变现模式已被验证，但对于游戏直播平台来说，除需要有资本加持外，优质资源储备如何转化为核心实力的体现，将成为下一阶段竞争的关键。
对于上市后的发展计划，搭建主播培养生态以及与腾讯深度合作成为两个重要维度，这也让虎牙直播与腾讯之间的资本关系越发清晰。
虎牙直播与腾讯的渊源来自于此前的投资。虎牙直播在上市前进行过两轮融资，分别是2017年5月获得的A轮7500万美元融资，以及在3月宣布完成來自腾讯的4.6亿美元B轮融资。而虎牙直播在招股书中披露，腾讯有权在2020年3月8日-2021年3月8日期间以当时公平的市场价格购买额外股份，以达到虎牙直播投票权的50.1%。这意味着腾讯在未来可能会取得对虎牙直播的控股地位。
对此虎牙直播CEO董荣杰在公开采访中表示，腾讯拥有丰富的游戏资源，未来希望能跟腾讯一起进行赛事的深度合作。
而腾讯与斗鱼直播的关系同样密切。据资料显示，自2014年成立以来，斗鱼直播经历了6轮融资，除去未公布金额的D轮及A轮，累计融资额度超61.4亿元。其中，在2016年斗鱼直播完成的B轮、C轮融资中，均有腾讯的身影，今年3月斗鱼直播的新一轮6.3亿美元融资也由腾讯独家完成。1月13日，斗鱼直播COO程超也表示斗鱼也有IPO的计划。
在从业者看来，游戏直播仍然是个烧钱的行业，腾讯对于两个直播平台的扶持更多体现在资金与资源的输入上，而非对于平台战略发展以及运营管理层面的把控，也就意味着虎牙直播与斗鱼直播之间的竞争并不会因为上市而告一段落，优质主播资源、热门游戏与赛事版权以及平台的服务能力都将成为贏得市场的关键。
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