首先回顾一下，昨天学习的一张图（如下图），A1部分提到了100/100/10，今天的现金流量允当比率跟第二个100有关。
财报学习作业四：现金流量允当比率分析
一、概念初解：
当一个企业经营了五年，这时准备投资购买一个新的资产扩大生产，他所花的钱，占过去几年现金流量总额的比例。这个指标对再投资的压力具有很大的参考意义。
课上举的栗子：
1、美容店A公司创业五年之后，想扩大规模，增加一台100w的设备，如果店主五年内挣的钱共有500w，是不是感觉易如反掌。
2、反之，美容店B公司五年只赚了50w，想买台100w的设备充门面，貌似就很困难！
二、数据计算
“现金流量允当比率”计算公式如下：
财报学习作业四：现金流量允当比率分析
分子比较简单，即为最近5年经营现金流量（现金流量表）总和。
分母由三部分组成，分别是：
a,资本支出=构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金（现金流量表）求和-处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额（现金流量表）
b,存货增加额=期末存货（资产负债表2016年存货）-期初存货（2012年存货）
c,现金股利=分配股利、利润或偿付利息支付的现金（现金流量表）的总和
以科大讯飞为例：
分子=1.62+2.96+4.20+5.16+2.99=16.9亿
分母：
a=（2.78+3.43+5.80+8.9+10.65）亿-（0.00139+0.00363+0.000583+0.00377+0.0397）亿=31.52亿
b=6.04亿（2016年）-0.881亿（2012年）=5.16亿
c=（0.3933+0.7299+0.9497+1.329+1.538）亿=4.9398亿
现金流量允当比率=16.9亿／（31.52+5.16+4.9398）亿=40.7%
三、数据核对
进入caibaoshuo.com查询科大讯飞的该指标，一致。（如下图）
财报学习作业四：现金流量允当比率分析
四、行业对比
在caibaoshuo.com中查询此前对比竞争企业的该指标，经查询三家企业的现金流量允当比率分别为：四维图新65.1，太极股份34.1，用友网络91.8（详细的计算过程见下表）
财报学习作业四：现金流量允当比率分析
经过对比，四家企业该指标为：
用友网络91.8>四维图新65.1>科大讯飞40.7>太极股份34.1
但各家企业的该指标均未达到100。
五、作业感悟
该指标用于比对一个企业过去数年所赚的钱用于再投资时是否够用。
用文章开头的理发店的案例，若五年赚取了500万，买设备只需要100万，那么500/100=500%，再投资就会很轻松。而若五年累计赚取的金钱只有20万，那么20/100=20%，再投资就会很吃力，需要看银行的脸色。
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