又到了聊一季度经济数据的时候了，有人说矛盾，有人说纠结，也有人说糊涂……总之无论什么形容词，大致的内容表达的意思是差不多的，我也谈谈自己想法。
一、通缩的”隐忧“与流动性陷阱
其实发言人很明确的指出目前不存在通货紧缩的情况，因为必须满足三个条件一是物价水平持续向下；二是货币供应减少；三是商品需求减少。这其中物价水平并不是全部门向下，而是CPI和PPI的剪刀差扩大，通俗而言就是上游原材料不肯降价，但是下游成品不敢涨价，因为弹性大，一旦涨价就没有需求或者立即出现替代品。这种形态是有损失的，而损失是被厂商自己承担了，因为要恢复，要获得原来既定的市场份额，但是有一个疑问，降价（薄利多销）的底线在哪里？
流动性又称凯恩斯陷阱，虽然目前对于凯恩斯的一套理论批评的很多，然而流动性陷阱的本质却比较容易理解，就是利率就是对于低欲望的一种补偿，把现在投资的机会缓一缓，把现在希望消费的东西慢点买，作为你这段真空时间的货币持有成本的补偿，银行给你一点利息。目前无论M2的超发还是利率的不断下行，都是不希望给你补偿，借此让你参与投资和消费。但是从实际的存款数据和消费数据看，更多的存款流入以及消费行业的冷热不均（主要是基础性报复性补偿性消费为主），流动性陷阱还是大概率存在的。
二、出口大幅改善？
从数据看的确是这样，概括起来是东南亚、俄罗斯和亚非拉把我们撑起来了，基础加工制造又回来了。几乎所有人看到14.8%这样一个增长都是用意外来形容，特别是劳动密集型产品增长了5.7%，出口韧性十足。我们很久没有谈到的服装、塑料制品和家居在一季度又有增长，但是我们需要深入去了解东南亚究竟是不是我们的最终消费地还仅仅是一个中转地，或者说看PMI的数据更能说明问题，我们中小企业的新订单指数财新PMI又回到荣枯线以下了，这和广交会人气爆棚但吐槽不断是不是异曲同工？还有是不是前期积压需求释放等等这些因素都无法在一季度的数据中表现，因此对于外贸的持续改善情况我们还需要再继续观察。
三、税收增加与统计数据的困惑
一季度税收营收数据增加了，税收数据显示全国大中型企业同比增长了12.8%，二季度预测继续一路高歌，并且企业采购指数同比去年都增长了超过13%，因此国税局认为随着企业的复苏，越来越多的企业都在扩大生产，采购新设备。但是统计局对于工业企业的营收数据是二月份-1.3%，利润是-22.9%，三月份还没有。内在就是收入维持或者增长（有涨价因素），但价格战无处不在，这与我们实际生活看到的一些商业行为基本类似。如果上游企业原材料不降价，居民消费不买单，大概率企业的利润改善情况不佳。这与整个产业链的利润分配有关，一共就这么多利润，上游不让利，下游不买账，于是所有的中游生产加工企业咬牙坚持，毕竟还有这么多人的工资要发……至于买新设备竞争，可能目前的利润水平是心有余而力不足吧。
至于楼市，我原本想写第四部分的，考虑到篇幅太长，就用一句话吧：保交楼和销售完成是两件事，目前的资金都去了保交楼，但是二手房市场的挂牌量（都是丫的一二手倒挂搞出来的事情），在未来预期的时间里是不是会越来越多，特别是纯粹为了差价而去拼的到了可以出售的时间了要不要回笼资金？
总之，谨慎乐观吧
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