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2019上半年游戏市场回暖 整体销售收入1163.1亿元 6
大多游戏公司亏损的主要原因在于商誉减值。很多上市游戏公司会通过资本并购的手段来进行业务扩张，因此积累了大量商誉。由于游戏行业大环境变化，不少公司无法完成业绩对赌，因此上市公司也频频被拖累。
伽马数据报告显示，2018年，受商誉及相关政策影响，在游戏业务占比超过30%的企业中，超过四成企业商誉发生减值，商誉减值金额超200亿元人民币。
一方面，商誉大幅度减值会导致企业当期利润出现缩水甚至由盈转亏；另一方面，商誉减值会损害投资商尤其是中小投资商的利益，由于市场信息存在不对称，中小投资商难以提前预知减值的发生，可能会导致较大损失。在游戏业务占比超过30%的企业中，有8家企业商誉占净资产比重超过60%。
更值得注意的是，在2018年游戏业务收入占比超过总营收30%的上市企业中，有13家企业经营现金流量比率为负。现金流好一直是游戏公司的标签，但现在出现了不少公司经营现金流量比率为负，表明这引起游戏公司无法依靠经营活动产生的现金流量偿还负债，只能依靠自有资金的周转，这增加了企业的短期资金风险。