作者：I康康I/首发自格隆汇
3月29日晚间，恺英网络（002517.SZ）发布公告称，公司从3月28日起通过邮件、电话等各种方式试图与实控人王悦取得联系，但至今仍无法与其取得联系，截至目前，公司尚未能够了解到王悦失联的具体原因。
对于王悦失联的影响，恺英网络在公告中表示，由于他已不再担任公司任何职务，公司管理运行情况平稳，其失联未对公司生产经营和管理稳定性造成影响。
受此消息影响，周一早盘，公司股价大幅低开8.6%，后随着大盘的强势有所回升，最终收盘微跌0.21%，最新总市值为104亿元。
（行情来源：富途证券）
连续巨额收购被质疑
2008年10月，冯显超、钱华二人出资，成立恺英网络，主要从事互联网平台运营及互联网产品的研发与应用。后在2009年8月，钱华将股份全部转让给王悦、冯显超。转让之后，王悦持股62.5%、冯显超持股37.5%。自此王悦正式成为公司实控人。并于2015年12月，公司完成借壳上市，
据恺英网络业绩预告显示，公司第一季度预计盈利区间为4500万元至6700万元，同比下滑73%至82%。
值得一提的是，在正式掌控恺英网络后不久，王悦便开启了连续大手笔收购模式：
在2016年6月，恺英网络通过全资子公司上海恺英以2亿元的价格，收购浙江盛和网络原股东金丹良、陈忠良共计20%的股权。估值为10亿元。成立于2011年的浙江盛和，是一家网络游戏公司。
于此同时，双方约定，如果2016年年度，浙江盛和的净利润不低于8000万元，则恺英网络或上海恺英，将收购浙江盛和剩余80%的股权。这80%股权的价格将为25.2亿元。
也就是说，此时该公司的估值从之前的10亿涨到了31.5亿元，不到半年就翻了三倍。
值得注意的是，资料显示，截止2016年5月31日，浙江盛和的净资产仅仅只有4904.17万元。而对应的10亿的估值，溢价超过了19倍，此事在当时颇受争议。
令人意外的是，浙江盛和2016年净利润达到了8997.76万元，完成了这一年的对赌目标。
后在2017年7月，恺英网络又以16亿元的价格，收购金丹良持有的51%的浙江盛和股权。算下来，其估值确实达到了之前承诺的31亿元。
其中有一点值得注意，就是这16亿多元的款项，付款方式是：签署协议后10个工作日内，先付定金1.2亿元；然后协议生效后，自恺英网络完成募资之日起10个工作日内，再一次性付完余下款项。
对此，有业内人士表示：“恺英网络的这个付款方式相当‘豪爽’。一般而言，上市公司的收购付款，会根据收购标的每年的业绩完成情况，分几次付款，往往要用几年的时间。”
还有被质疑的一点是，协议规定，在2017年12月31日前，金丹良在收到款项后，要将以其中的7.5亿元人民币购买恺英网络的非限售流通股。
巧合的是，从2017年7月26日之后至当年年底，恺英网络股价一路走高，至2017年12月12日盘中，累计涨幅最高达到69.5%。而同期的深证成指仅上涨约8%。
时间来到2018年5月，恺英网络又通过全资子公司上海恺英以10.64亿元收购周瑜、黄燕、李思韵及张敬合计持有的浙江九翎70%股权，估值为15.2亿元。该公司成立于一年多前的2017年4月，主要业务也是网络游戏。
同样，被收购方也承诺，在这次股权转让完成后的12个月里，将拿出不少于5亿元，购买恺英网络的股票。
不过这一次可能就没那么巧了，自2018年5月以来，公司股价从9.5元左右，跌到了如今的4.8元，累计跌幅超过了49%。
（行情来源：富途证券）
王悦退场，金锋上位
就在2018年6月份之后，随着恺英网络股价的不断走低，公司内部也出现了变动。
就在去年的7月28日，王悦就向恺英网络递交书面辞职报告，称因个人原因辞去公司总经理职务，后公司董事会提拔副总经理陈永聪取代其职位。
然而，就在此次王悦失联的前一周，经公司董事会选举，金锋担任公司新一任董事长。
不过，公开资料显示，王悦目前仍然是恺英网络的实际控制人。其持有公司4.6157亿股，占公司总股本的21.44%，但有4.6156亿股已被质押，质押率接近100%。
同时也可以看到，其第二大股东冯思超同样质押了近100%的股份，前四大股东都质押了99%以上的股份。包括其他股东质押的股份，公司总股本的45%都被质押了。
（资料来源：wind）
金锋是公司之前收购的浙江盛和的CEO。他最为人熟悉的地方，莫过于其打造了《蓝月传奇》（又称“贪玩蓝月”）这一爆款游戏。
《蓝月传奇》的流水非常惊人，恺英网络在去年半年报中透露，《蓝月传奇》上线后最高月流水突破2亿元，截至去年上半年累计流水超过30亿元。
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