大势研判
七月完美收官,仍需谨慎前行
市场窄幅波动,创五个月地量,显示抛压较轻,不过,买盘同样不足,多空势均力敌,趋势机会有限,基于安全考虑,仍需控制节奏,切勿满仓博弈。
市场回顾
两市小幅低开,受利空消息打压,延续窄幅震荡,走势较为平淡,个股涨多跌少,多方稍占主动。沪指先下后上,终结四连阴,盘中回踩10日线,成功获得支撑,随即展开反弹,但受5日线压制,再次冲高回落,不过,跌势已放缓,暂时不用悲观。板块方面,石油、房地产、农林牧渔等涨幅居前,建材、通用机械、船舶等跌幅居前,看市场特征,虽然热点挺多,但是都不持续,追涨难度较大。市场缩量整固,反弹趋势还在,适当谨慎做多,但整体盈利空间,相对较为狭窄,不用过于兴奋。面对这种行情,只能快进快出,不宜过分纠缠,如果发生急涨,那不排除反弹,就会一步到位。操作上,维持偏均衡,中低仓位配置。
市场研判
年初以来,市场内忧外患,风险加速暴露,我们看空同时,也提示过机会,比如在本月初,周线7连阴后,我们及时翻多,将策略调至乐观,持续谨慎看多,但是这种反弹,恰如雷雨天气,节奏变化超快,即便7月反弹,但熊市没结束,只可防守反击,绝对不可大意,对三季度中期,全球宏观风险,需保持高度警惕,首先,中美贸易摩擦,警报尚未解除,160亿美元清单,早已箭在弦上,预计8月实施,谨防冲突升级,激化市场矛盾。其次,关注海外波动,道指从09年,累计上涨3倍,最新估值24倍,接近历史高位,单看技术图形,存在C浪风险,如果美股大跌,会推升避险需求,对全球风险资产,造成严重拖累。最后,警惕汇率风险,美元兑人民币,逼近几年新高,考虑美元加息、贸易摩擦因素,仍有贬值空间,在此情形下,需防热钱撤离,破坏供求平衡。
七月先抑后扬,实现平稳收官,沪指振幅8%,整体上涨幅度,超过四月那轮,这在上半年中,类似级别反弹,已经相当不错,但是像去杠杆,信用风险、经济压力等,诸多风险事件,尚未完全出清,因此,对于当前反弹,理应客观看待。观察近期走势,连续放出阴线,情绪转向谨慎,至于负面因素,不是来自基本面,而是预期的紊乱,造成大起大落,加重市场担忧。由于缺少增量,反弹并不流畅,所以,场内存量资金,把更多的希望,都放在政策上,从这方面来看,确有边际改善,但能见度不高,又担心低预期,因此,快速反弹后,便很快退潮。但我们强调,沪指小4浪,短期连续收阴,但调整较温和,没有顶部结构,反弹窗口还在,不用仓皇出逃,没有利空干扰,大概会走5浪,等到反弹结束,就要考虑撤退。创指走势不佳,但不会直接跌,或有B浪反抽,配合主板反弹。
后市策略
市场窄幅波动,创五个月地量,显示抛压较轻,不过,买盘同样不足,多空势均力敌,趋势机会有限,基于安全考虑,仍需控制节奏,切勿满仓博弈。
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