2020年翻倍股很多，但翻了两番的股票少之又少。比亚迪是其中一个，A股年内涨幅高达232%。港股比亚迪更是疯狂，年内涨幅翻了三倍，飙涨300%。这也让巴菲特创造了新的奇迹：12年20倍。
自从2008年出资18亿港元，以8港币买入比亚迪后，巴菲特老爷子就没动过了。现在比亚迪港股股价是156.6港元，持股市值达到352亿，12年浮盈将近20倍。老爷子就是老爷子，股神之称名副其实。但比亚迪的财报却有点跟不上股价飞涨的速度。
比亚迪，全称比亚迪股份有限公司，证券代码是002594。公司业务主要分为三大块：新能源汽车及传统燃油汽车在内的汽车业务、手机部件及组装业务、二次充电电池及光伏业务，还积极拓展城市轨道交通业务领域。
比亚迪的各项财务指标如下图所示，从现金、经营、盈利、财务结构、偿债五大能力入手，综合分析比亚迪的实力。每项是100分，总分500。
01现金能力：30分
不能说比亚迪很穷，但现金储备只占公司总资产的6%左右，这就有点说不过去了。不说同行的中位数水平在17.9%，就说比亚迪的主营业务新能源车和光伏业务，哪项不烧钱。比亚迪的这个现金储备水平很危险。
现金流量比率倒是比同行高一点，这说明比亚迪一年赚进来的现金比同行高，是个好事情。但只有百分之十几，差标准很远很远，这就说不过去了。剩下两个指标就更说不过去，都比同行差不说，现金再投资比率还是负数。此项能力给30分。
02经营能力：40分
造车是个烧钱的活，大家都能理解。整个行业的总资产周转率中位数都在0.75次每年，看得出来确实很烧钱。但比亚迪就有点过分了，波动起伏不说，还只有0.7。处于行业的下游水平，这就不太好了。
应收账款的回款速度上，比亚迪更是惨不忍睹。2017年从134.8天陡增至184.3天，要账突然这么难要，发生了什么吗？虽然后来有所下降，但扛不住同行的中位数水平只在41.87天啊，差距实在有点太大了。
存货周转天数上，也是这样。比起同行中位数的31.2天，比亚迪在77天左右。卖货能力比同行弱了2倍不止。并且还越来越弱，存货周转天数越来越长。经营能力实在有点不够看，此项能力给40分。
03盈利能力：40分
除了2016年比亚迪给股东的报酬率在10%以上之外，这几年都在个位数以下。并且逐年递减，2019年甚至只剩下2.9%了。这个水平连通货膨胀都比不上，有点过分了。
虽然比起同行的12.9%，比亚迪的毛利率水平要强上一些，最少都有16.3%。但比亚迪却年年下滑，止都止不住。况且百分之十几的毛利率，赚的就是个辛苦钱，这生意不太好。
营业利润率只有个位数，年年连6%都达不到，最低时甚至只有1.8%。利润很微薄不说，还年年都在下滑。虽然整个行业的中位数水平也就只有3.9%，但真心赚不到钱。
2016和2017年，比亚迪的抗风险能力还跟得上同行的平均水平。2018和2019年就不行了，下滑的很厉害。2019年只剩下了11.1%，抗风险能力太弱了。此项能力给40分。
04财务结构：80分
比亚迪的负债水平有迈向70%大关的趋势，近两年在68%左右。股东出资只占到30%多一点，这个负债程度很吓人。一家公司大部分都靠负债来经营，你说吓不吓人？好在同行中位数在65.5%，比亚迪的这个水平还不太危险。
长期资金的来源上，比亚迪倒是挺稳定的，年年都在145%左右。比标准的100%要强，这说明比亚迪的长期资金不存在问题。但看到同行的中位数水平在273.6%，就有点扎心了。比亚迪差了128%，但好在够用就行。此项能力给80分。
05偿债能力：30分
现金储备又不高，应收账款和存货这两项资产的运营能力越来越弱，比亚迪的偿债能力是存在一定问题的。流动比率将近100%，说明流动资产勉勉强强才能够还得上流动负债，有点差劲。
速动比率就不行了。年年递减，还差了标准的150%两倍以上，只有60%左右。好在同行的中位数水平在57.2%，处于同行的中游水平。但也很差劲，此项能力给30分。
财报总分：500，比亚迪得分：220，优良率：44%。
结语
新能源车和光伏概念是今年非常热门的板块。难道比亚迪股价疯涨2~3倍是因为这个，又是炒概念吗？概念没有变成现金之前，都是空中楼阁。只适合资本大鳄入场，像我们这种小散还是撤了吧。
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