行业分析

电力行业三家公司

前几天学习了企业盈利能力的毛利润、营业利润，今天又学习了企业的经营安全边际。先梳理一下他们的关系:

毛利润= 营业收入-营业成本， 毛利润率= 毛利润/营业收入。它主要来反应一家公司的是否具备长期获利的能力。如果毛利润足够高，说明这家企业的长期获利能力比较强。毛利润高，谈下面的营业利润(率)才有意义，如果毛利润比较低甚至为负，那这家公司无获利能力可谈，就不要谈营业利润(率)了。该指标要根据不同行业来区分。比如，餐饮行业的运营成本比较高，毛利润最好在50%~60%之上才可靠。我们电力行业基本上在30%左右。

营业利润= 毛利润-营业费用，营业利润率= 营业利润/营业收入=（营业收入一营业成本-营业费用）/营业收入。该指标主要用于判断一家公司或者个人有没有真正的赚到钱。虽然毛利润比较高，但由于运营成本比较，营业利润也不会高。这里还得提及营业费用的概念，营业费用就是我们为了让产品实现收入，所用到一切费用，其中有研发费用、销售费用、维护费用、服务费用以及财务费用。所以判断一个体是否真正没有没赚钱的能力，不仅要看毛利润，还要看他的营业费用。如果毛利润多，但是营业成本很高，营业利润还是不会太高。

运营安全边际率，又叫抗风险能力。这里的风险主要有对手的杀价、行业周期性因数、金融危机等。计算公式为 营业利润/毛利润，该指标越大越能说明抗风险的能力越强。如果该指标能大于60%，说明这家公司有很深的护城河，不怕对手来攻城。当然，这不是唯一的指标，还得要看手上现是否充足。不同的行业安全边际也不一样，像上面电力行业三家公司来看，安全边际率最好在50%左右。