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向前看-决策的参考点效应

向前看-决策的参考点效应

作者: 东东威武 | 来源:发表于2018-12-13 20:50 被阅读4次

    2002年的诺贝尔经济学颁给了心理学教授尼尔·卡内曼,以奖励他和阿摩司·特沃斯基一起提出的行为金融学理论---前景理论

    人在不确定条件下的决策选择,取决于结果与展望(预期、设想)的差距而非单单结果本身。即,人在决策时会在心里预设一个参考标准,然后衡量每个决定的结果,与这个参考标准的差别是多大。

    举个例子,你老板发你1000奖金,你高兴么?发钱肯定高兴啊。但是你打听到老板发你同事5000奖金,这个时候你可能就高兴不起来了,因为同事的5000奖金就是你心里的参考点,比起5000你的1000少很多。所以即便是一个绝对上值得开心的事情,因为参考标准的影响你还是变得不高兴。

    这个理论最重要的应用场合是金融投资领域,用于描述大部分投资人的投资决策偏差---总是将现在的价格与成本价、历史最高最低等价格去比较,即“往后看”,而不是“往前看”,即与未来的价格比较。

    假设你在某支股票50元的时候买入,它涨到了100,这个时候你会变得不谨慎点,会更容易冒险,因为成本价50是你的参考点,基于这个参考点你觉得自己反正是赚的,不用那么小心;而后股票开始持续阴跌到80且有继续下跌趋势,这个时候你明明知道应该卖了却还是很可能不卖,因为曾经的最高价100是你心里的参考点,你觉得这个时候卖掉太亏了;最后,价格跌倒40,你更不想买了,因为50的成本价在你心中,你想至少要回本,于是默默等待下一个牛市。

    如果有做投资过,看看自己是不是也一样?所以大部分非专业的散户投资者,都是亏钱的。因为他们总是对牛市中赚到的钱不谨慎,在市场转熊后一步步亏光。

    对于上面的投资决策偏差,矫正的办法就是忘掉参考点,不管成本价、历史最高价等参考点,这些都是在向后看,正确的做法是向前看,只看未来的变化。不因当前持有价格大于成本价而大意,不因当前持有价格低于成本价而不舍得割肉。

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