读财报D5-现金流量允当比率

今天学习“现金流量允当比率”

一、概念理解

例：A公司创业五年后，想扩大规模，增加一台100W的设备，如果A公司五年内共挣500W，会非常轻松。反之，B公司五年只赚50W，想买台100W设备充门面，就会很困难。

现金流量允当比率，说的是公司最近的五年，靠正常的营业活动所赚进来的现金流量，能否支付公司这五年所有成长所需要的成本。

二、计算

分子：最近5年度营业活动现金流量，可以理解成“5年内公司实际赚进来的钱”

分母：分三块

1、资本支出：这五年来公司成长需要投入的钱；

2、存货增加额：公司营业所需要增加的存货成本；

3、现金股利：公司调整财务结构需要的成本。

为什么要算5年？

因为5年才能包含公司成长的比率，和看财报看5年一个意思，要看出公司的趋势变化。

“现金流量允当比率”这个指标就告诉我们如何用数字来判断，这五年“公司成长所需成本”和“公司实际赚到的钱”，这两者之间的比例是否匹配。

下面以“智光电气”2016年度的“现金流量允当比率”做实例计算：

1、分子如下图：五年合计3.65亿元。

2、分母：（1）资本支出：“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”7.89亿元－“处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额”=7.87亿元。

       （2）存货增加额：0.68亿元。

       （3）现金股利：五年合计2.73亿元。

将以上数据带入公式，得出：32.4%。

与财报说数据核对，结果一致。

三、判断指标

现金流量允当比率>100%比较好。

表示公司最近5个年度所赚的钱已经够支付五年成长的所有成本，不太需要看银行或股东的脸色。

四、同行的该指标分析