周三A股大幅低开后维持震荡，最终上证指数收跌1.76%，创业板下跌1.88%；交易量维持低位，陆港通资金转为少量净流出，融资余额继续减少。美国三大股指均有所下跌，欧洲主要股指也均下跌。近期中美贸易战仍在继续发酵，企业债务违约及评级调降事件仍时有发生，加上经济基本面数据下滑、人民币迅速贬值，市场风险偏好持续下降，市场情绪低迷。
周三市场再次出现较大幅度下跌，主要原因是特朗普政府列出了对中国2000亿美元商品征收10%关税的清单，制造行业跌幅较大，市场短暂的反弹被浇灭。2000亿的清单是否最终实行，又将成为市场巨大的不确定性和博弈的焦点。
目前看前期的多重利空因素叠加导致市场对经济基本面的担忧依然存在，短期市场仍存在较大的压力，后续仍需关注贸易战是否继续升级、经济基本面走势弱化程度、企业违约事件出现频度及其影响面、美联储加息节奏预期加快及人民币汇率贬值导致资本外流等不确定性和风险因素的演化情况；
我们仍建议短期以风险控制为主，注意控制仓位，长期投资者可以采取定投的方式来应对市场的波动，具体品种方面，仍建议以操作灵活，善于根据市场环境进行调整，并注意控制回撤及绩优股投资的基金产品为主。
周三债市反弹，贸易战升级忧虑重新点燃避险情绪。我们认为中美贸易摩擦大概率具有长期性，市场风险偏好仍难持续提升。本月将公布2季度经济数据，大概率将较1季度有小幅回落。下半年基本面增速放缓压力增大，定向降准仍有空间，但同时央行也再次强调稳健中性的主基调不变，全面宽松难以出现，我们预计下半年市场利率将呈现震荡下行格局。
建议投资者在哑铃型策略的基础上可加大对中等期限高评级债以及短久期中高收益债的配置力度，利用其票息抵御利率波动增厚组合收益。
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