2021年10月9日 周六
1、问：近一年多，中小创风格上跑赢了沪深300。细看是创业板先大幅跑赢中正500，以后一年内，创业板与中证500哪个会更好？
答：是的，过去的一年市场风格是成长好于价值，同时中小板的创业板和中证500，则是创业板表现好于中证500，是因为创业板里面含有大盘成长股和医药股，现在市场中大盘成长股涨得太过疯狂，中小板成长股涨幅不大，后市可期，所以需要规避些风险，以后大概率是中证500好于创业板。但是也应该注意一个市场趋势就是成长股正在走向弱势，价值正在蓄势待发。
2、问： 最近多家机构看好煤炭后续行情，是一致性预期形成了吗？谢谢。
答：机构到市场是干什么来了？不是来做慈善的，他们也需要赚钱。我们常说的庄家是谁，大家想一想，谁的资金量大，不就是庄家吗？如果我的钱多，我也会成为庄家。煤炭行业是标准的周期行情，目前已经是周期之末了，并没有多少好日子了，机构的信息少，还是调研能力差？能看不到这一点？并不是机构看好，而是机构知道散户喜欢听他们说看好，自己的资金估计早跑了。
3、问： 如果长期只投宽基指数，投哪几个呢？比例怎么掌握？
答：好思路！也是容易赚钱和简洁的策略，符合大道至简的理数。目前可以选择沪深300指数和创业板指数，比例么？平时最好是均配为主，遇价值风格时，沪深300多配点，占比60%，成长风格时，沪深300少配点，占比40%。
4、问： 现在红利指数估值这么低，不少网友说拿满十年才投红利指数，并且红利指数的长期收益要高于宽基指数，如果能拿满十年的话，与股债投资组合相比，哪个个投资策略更好？
答：没有可比性，因为它们不是同一类资产。用黄牛与汽车比谁跑的快有意义么？红利指数是100%的股权资产，股债组合包含债权资产，所以它们的比较没有意义。长期来说，股权资产的收益肯定高于债权资产，但是，股权的风险也大于债权。这里有必要澄清两个概念，一个是红利指数也是宽基指数，说红利指数收益高于宽基指数，这个表述有毛病。正确的说法应该是红利长期收益可以跑盈大盘。二是红利指数低估，正是投资的好时机。这点也有认知错误或者是局限。现在红利指数估值低，是因为其包含的周期股较多，周期股具有反身性，就是业绩越好，盈利越多，估值就越低的特点。因此，周期股的评价不看市盈率和市净率大小。所以，现在对红利指数来说不看估值高低，主要看周期。以后，周期属性消失了，再看估值。
5、问： 我们经常讲价值和成长的权益资产，这个“价值”和“成长”怎么区分呢？
答：大盘或基金风格是价值或者成长，主要是看估值的高低，一般是指以pe值为基准，高于30倍为成长型风格，低于30倍为价格型风格。主要用公司增长率和市盈率分析成长或价值。
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