很早之前看过一个关于投资的视频，是耶鲁大学捐赠基金管理人大卫-斯文森的课程，内容是关于基金投资的。为了说明投资组合的重要性，他举了一个例子，如果你是一个基金经理，如果你用基金全部的资金买了Google的股票，如果年底Google股票涨了好几倍，你觉得你会得到什么奖励？请从下面选项里选一个：
1. 巨额奖励
2. 去管理更大规模的基金
3. 被炒鱿鱼
正确答案是第三个。
他给的理由我10年后才明白过来，而且直到现在这个原则还没有写到我的直觉系统里。
你被炒鱿鱼的理由是：你用所有的资金去赌了一个特定的公司成功的机会，虽然最后你赌赢了，而且通过你超人的洞察力让你这次下注赢面占优，但你还是让整个基金承受了这家公司失败的风险（即非系统风险），而本来特定公司的风险（非系统风险）是可以通过足够分散地投资组合完全避免的。简而言之由于你把不断地稳稳地小赢然后通过复利滚雪球变大的游戏变成了俄罗斯轮盘赌的游戏，所以你会被炒鱿鱼。
上一段话的重点是分散投资可以完全避开非系统风险。那么究竟什么是非系统风险？
京东头号大兄弟东哥最近那一波骚操作就是典型的非系统风险。即只影响某家公司盈利和股价，对其他公司盈利和股价没有影响的风险。
举个简单点的例子：如果你看好人工智能医疗这个行业，你可以精挑细选出一家最好的龙头企业然后All In，但是保不齐这家公司创始人哪天酒后复刻东哥来一波骚操作，或是被原东家专利诉讼。然后你的筹码就立刻风雨飘摇了起来。当然如果押中了，那自然也是一览众山小，于是乎又回到前面炒那个基金经理鱿鱼的理由。
所以如果看好行业，稳妥的办法是对行业里一系列各有特色的公司按公司市值的比例下注。这样就可以避开行业里某家公司的非系统风险。但是行业层面的非系统风险确没有消除，例如哪一天某家公司的人工智能医疗诊断出现严重错误，创始人公开回应又非常不着调，于是乎人民日报点评：“人工智能的医德如何保证？”。导致行业监管全面收紧。整个行业的高增长就嘎然而止。所以行业All in也有悖于稳稳地长期地赢这个基本原则。
如果行业层面的非系统风险你也想避开，这个时候最好的投资标的选择就是市场指数基金了，因为投资分散在所有行业的所有公司里。但是系统风险又冒了出来，例如等你全仓买了沪深300指数基金，国家开始加息，开始上调准备金率，整个市场掉头下行。
所以只要钱在股市里，非系统风险和系统风险你就无法避开，因为风险和收益的正比例一直都在，无风险的高利润只出现在庞氏骗局和P2P的产品说明里。
我们进入资本市场里，目的不是避开风险，因为这样也意味着完美避开了可能的收益。我们的目标是在我们能够承受的风险范围内，选择好投资标的的组合避开非系统风险，争取最大的收益。
最后还是那个原则：在赢面大的时候选择稳稳地，长期的，复利增长。不要去玩轮盘赌。因为长期来看总有一次子弹会遇上你。
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