对投资基金的再认识

虽然进行基金投资已有好几年了，也取得了较好的收益，但是自己在这方面的认知还不够，这几天又看了一本关于基金投资的书，也查阅了相关资料，在此对这些新的收获做一小记。

主动型基金因为与基金经理的相关性很大，即使一只基金在以前较长一段时间内取得过较好的收益，但是如果出现更换基金经理等情况，就很少有长期保持较好的收益增长，作不投资人，就会在合适的时候进行止赢或调仓的问题。

指数基金即被动型基金，反映的是整个证券二级市场的加权平均值，通过对所选成份股的样本进行加权平均，求得这些样本股票的平均趋势，这一趋势可以看成以这些样本为代表的股票的总体收益变化趋势，因此称为被动型基金。

我们知道，在经济趋势向好的情况下，选择投资主动型基金更多是看基金经理的投资水平，而被动基金则是根据所选样本的总体趋势而获得收益。因为主动型基金的管理费、托管费及购买时的印花税等均高于指数基金，所以在相对较长的投资周期内，这些费用差所产生的复利也会是一笔不小的收益。因此，这也是近两年来大多数投资者选择指数基金的原因。

对于那些长期表现较好的主动型基金，说明该基金经理的能力很强，我们可以适当跟踪和购买一些这类明星基金，因为在一定投资周期内，这些主动基金的业绩是会大幅优于指数基金的。

对于指数基金来说，如果选择申购具有一定的策略的宽基，与单纯选择宽基相比，通常可以放大其收益。同时，如果选择合适的行业基金也可以在一定程度上提高综合收益，如近两年的消费、医药行业基金的收益远超于普通宽基。

基于此，此前我对所投资的基金做了优化，把完全投资于主动型基金优化为部分投资于指数基金，通过这周的再学习，我拟再对所投资的指数基金再做进一步优化。把所投资的沪深300、中证500这两只宽基调仓为相应带有策略的恒生国企指数基金和香港中小盘指数基金，同时将当前PE在较高位的消费行业、创业板指数基金在合适的时候进行赎回，改为配置一两只诸如中概互联行业基金，军工行业基金，这样既做了到主动与被动、策略型宽基与行业基金的混搭，在分散风险的同时也可以做到进一步提高投资组合的综合收益。

当然对于指数基金的申购和赎回，主要依据还是参考PE、PB、ROE，PE、PB的百分位点等参考指标。
如果你对投资基金也有兴趣，推荐你不妨也看看《指数基金投资日志》这本书，这就是我本周看完此书的新收获和对基金投资的再认识。