最近宏观经济学家经常挂在嘴边的一句话是："你可以把牛牵到河边，但牛就是不喝水。"这说的是现在银行系统有钱，但是贷款贷不出去。
如果要给中国经济把脉，每个月发布的中国金融数据是很关键的指标。这些数据对小白来说可能有些晦涩，比如m1，m2，社会融资规模，新增人民币贷款等。
其实看不懂也没关系，记住这些数据的逻辑关系就可以了。如果企业对未来充满信心，就会通过各种方法融资，目前最主要的融资渠道是人民币贷款。银行开足马力贷款，社会融资规模就上去了，M1、M2增速也上去了。
11月13日周二，中国央行公布金融数据显示，10月金融数据全线不及预期：
具体数据如下：
新增人民币贷款 6970亿元人民币，前值 13800亿元，今几乎腰斩。
中国10月社会融资规模增量 7288亿元人民币，前值 22054亿元，下跌67%，创2016年7月来新低。
中国10月M2货币供应同比 8%，前值 8.3%，M2持平今年6月创下的历史最低增速。
10月M1货币供应同比 2.7%，前值 4%。
这样的数据真的让人大跌眼镜，但也算在高层的意料之中。从国庆节以后，高层动作频频，又是减税，又是给小企业输血，忙着不亦乐乎，实体经济到底怎么样，他们应该心里最清楚。
中国经济号称三驾马车，现在这三匹马不想吃草了，喂到嘴边也不吃。现在企业和老百姓是信心全无，企业不想贷款，老百姓是没能力贷款。
10月份，居民短贷同比多增1116亿。这些钱多是消费贷，是套出来还房贷的，真正用来消费的少之又少。
企业融资意愿很弱，借的多是短期且利率更低的票据融资，这些钱也是用来借新债还旧债的。我在之前的文章分析过，现在很多民企已经开始收缩投资，转移资产了。
11月8日，央行老大为银行业机构提出了明确的考核目标。“初步考虑对民营企业的贷款要实现‘一二五’的目标，即在新增的公司类贷款中，大型银行对民营企业的贷款不低于三分之一，中小型银行不低于三分之二，争取三年以后，银行业对民营企业的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。”
这个消息一出来，银行股暴跌。为什么？前两年民企最需要贷款的时候，大银行袖手旁观。现在这些民企老板心都死了，该转移资产的也转移完了，留下一个负债累累的空壳公司，银行哪里敢再发贷款？
《财经》杂志11月10日有一篇报道这么写的：
5月以来，北京环境治理领域的PPP明星企业东方园林（002310.SZ）遭遇了债市违约、最凉发债，资金链几尽断裂。今年一季度末，东方园林的负债率达70.1%，总负债近269亿元，有息负债逾百亿元。为了筹资，东方园林董事长何巧女，曾在北京某银行董事长办公室内失声痛哭。随着决策层对民营企业扶持政策的逐渐明确，何巧女调动所有能量之下，东方园林才相继迎来了股东、银行、地方等的驰援。
东方园林董事长何巧女只是这几年被债务逼上绝路的企业家的缩影。她是幸运的，在她一辈子的心血即将毁于一旦的最后关头，等来了及时雨。
这篇报道文末来了一段反问：“四万亿”的教训历历在目，在货币总量宽松，又有结构性考核目标调控下，银行会不会再现“四万亿”时期的运动式放贷？以及之后的“一地鸡毛”？这是许多市场观察人士所担心的问题。
这个问题值得深思，当然不是我们吃瓜群众能想明白的问题。这些年我们目睹了很多运动，比如四万亿，比如去产能，比如楼市去库存，比如2015年股灾……折腾来折腾去，我们浪费了多少时间能力财力？现在整个社会，投机之风盛行，该怪谁？
我们发出批评的声音，是想让这个国家变得更好。现在从政府到银行都在帮民企走出困境，我们当然希望能够扭转乾坤，亡羊补牢，为时不晚。
还有，政府答应的减税，目前也初步看到了效果。2018年10月全国一般公共预算收入15727亿元，同比下降3.1%，刷新年内低点，其中中央增速大幅放缓至-7.1%，地方增速小幅回落至1%。李总理说未来还有更大力度的减税，姑且相信吧。
10月份的财政收支数据中，有两个数据值得关注。
1、1-10月各项分项支出中，债务付息支出增长20.1%。
2、10月地方政府土地出让收入增速持平在32.1%。
一方面，卖地收入高增长未来已经不可持续。因为再推房地产，民企将彻底死光，输再多的血也没用。再者，天量债务利息每天都在吸血，政府该怎么办。
只能通过救活企业，增大税基了。企业才是政府税收的最大来源。政府折腾了这么多个来回，现在终于想明白了这个问题。
根据我的观察，如果未来两个月金融数据还是这么难看，估计政府就要推出更大规模的刺激措施，降准是大概率事件，甚至不排除降息。当然在推出这些措施之前，最好把贸易战搞定。
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