我这个投资策略基本上每隔两三周会发布一篇，其实这跟我自己的节奏有关，因为每次我梳理完这个策略之后，接下来的几天内大概率会按照这个策略执行。
我一般调仓换股的周期就维持在10-20个交易日左右，基本上是一个炒作周期的长度。在这个周期内，我会忽略指数的任何波动，只关注于逻辑的兑现过程。
过去几个月，围绕着白酒/光伏/锂电池/科技/金融/疫苗，我一直按照自己的节奏进行布局。
上一篇的策略文章是1月24日发表的：不能说的秘密。里面主要强调了以下炒作预期：
（1）真正受益的疫苗产业链上市公司将会在接下来快速上涨；
（2）顺周期品种涨价会持续，尤其是供给有限+需求扩大，导致商品涨价可持续的品种，例如铁矿石/铜/锂/钴/镍/磁等大型资源品。随着旅游和生产的恢复，油气品种上涨持续半年以上，石油化工板块的上涨机会；
（3）香港迎来大牛市；
（5）地产销售大年下的地产后周期板块：家电、装修等；
（6）疫苗注射后疫情阶段的产业恢复板块：航空、旅游、酒店等；
（7）mRNA技术会成为下一阶段医学领域的制高点，尤其是对癌症的治疗上。
接下来的两周时间里，除了（3）和（7）属于宏观预测属性外，其余5条基本全部走了出来，如果按照这个策略去做，这两周是持续赚钱的。
我自己是在1月25日当天就买入了上述第（1）条中的个股：智飞生物。目前已经持仓10个交易日。
最近市场走势比较极端，小市值股票基本一泻千里，走成了彻彻底底的熊市。但与此同时，大消费/生物[gubar]医药[/gubar]却走出了极端的大阳线。
因此，为了年后的布局，今天有必要写一篇市场展望。
投资策略是介于宏观变换与个股投资之间的步骤。这三者之间的关系是：宏观变化决定投资策略的方向选择，投资策略的方向选择决定行业的选择。因此，这总体上上一门从上至下的学问。如果具体到个股选择上，则属于微观层次，需要做深入的基本面分析，这又是自下而上的思路。
先思考自上而下的方向，再研究自上而下的细节，胜率自然会提高很多。
既然要写投资策略，那么肯定重点分析当下以及接下来的宏观发展趋势。
背景1：重提罗斯福主义的拜登，大兴基建的美国。
美国在这之前的放水形式：给老百姓账户打钱—老百姓把钱存入银行或者基金公司买股票—银行存款增加/股市上涨。可以发现，这钱除了推升银行存款和金融资产之外，并没有很好的恢复就业，也没能让企业拿到更多的钱。
很多企业就在这样的宽松环境下，死掉了。
重提罗斯福主义的拜登，势必要扭转这种现象：创造就业+创造需求。我们可以期待，美国大规模的基础设施建设/家电汽车补贴等政策即将颁布。
在这样的背景之下，以美元结算的全球都会响应这样的策略，中国除外。因为我们的经济势头很好。但由此引起的全球通货膨胀却会让我们这个最大的消费国所承受。
背景2：我国为了防止金融风险，早已经做了很多工作。
（1）关闭P2P平台；
（2）债务违约强监管；
（3）重拳打击蚂蚁金服，整改互联网金融；
（4）房地产3条红线+制定银行商品房信贷规模上限；
（5）上市公司违规披露、造假等惩罚办法；
这所有的政策，都是同一个目的：降低虚拟金融资产杠杆率，壮大实体企业以及优质资产融资能力。
背景3：通过跟踪银行间利率变化，我国的货币政策已经由宽松转为中性，接下来是边际收敛。
在这3大背景之下，为了防止通胀的发生，我国已经提前进入到货币表面中性但供给边际收敛的倾向，信用周期也已经由宽收窄。
OK，到这里已经大概梳理出我们的宏观经济倾向。
如果只是到这里，那跟过去每一次的经济周期都没什么区别，股市往往是大熊市格局。
但背景2却导致了不一样的结果，即机构资金的大规模膨胀。也就是说，虽然政策上已经收紧，但是货币存量却是边际增加的。
基金经理可管理的资产规模呈3-5倍增长。以前A基金管理规模可能仅有30亿元，现在则可能有100亿元。
那么，这样的一个背景之下。有三个现象会发生：
（1）港股的优质资产，向A股估值水平提升；
（2）A股的优质资产，向更高估值水平提升；
（3）A股将持续上演结构化行情；
聚焦到当下的市场环境，考虑到机构的选择，接下来一个上涨周期的投资策略如下：
（1）港股持续上涨，尤其是稀有资产。
（2）外围通胀预期升高+国内促销费双重背景下，大消费板块的出海品牌商/经销商/渠道商/新型消费，将会上演超预期走势。这其中，渠道效应壁垒越强的品牌或渠道商越能够跑成大牛股。这些个股集中在电商/智能家居/化妆品/生产品牌商等领域。总之商品消费类个股迎来了快速增长周期。
（3）生物医药是个好行业，既能高增长，又能高估值，尤其是带有商业性质且不被集采关注的领域，眼看着智飞生物即将走成中国中免。
最后，祝老师们，新年快乐！
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