今天学姐老师带我们正式进入财报《五大关键数字力》指标的学习，先看课程全貌：
一、第一部分概述
今天学习第一部分现金流量
上一节我们讲到，现金流量也称为比气长，越长越好；
生命继续靠一口气，公司运行也一样，钱没了，气断了，公司就没了，买这样的股票岂不是亏死。
第一部分现金流量包含三个指标：
A1、100/100/10
A2、现金占总资产的比例
A3、平均收现天数
占比及重要程度：A2占70% > A3占20% > A1占10%
A1中“100/100/10”的意思是：
1、现金流量比率>100%
2、现金流量允当比率>100%
3、现金再投资比率>10%
我们从财报说中，可以找到永辉超市的这三个指标，如下：
二、今日学习内容
今天我们先学习A1中的第一个指标－－－“现金流量比率”
1、概念
生活经验版：我的工资，减去所有开销，最后存在来的，够不够还一年之内到期的外债。
公司层面版：公司的营业活动现金，够不够还一年之内到期的债务，即流动负债，又叫短期负债。
生活举例：
小美年存款100万，一年之内需要还的车贷、房贷、信用卡等等是120万；
小丽年存款10万，一年之内需要还的外债是5万；
她俩谁的现金流量比率更好呢？计算如下：
可见，小丽收入不入小美不高，但气够长。
公司计算：
小结一下：现金是公司生存的必要条件，公司最怕抽银根，所以短期负债一定要确认可以尝还才行。
二、判断指标
现金流量比率>100%，证明公司赚回的钱比较多，对外欠债比较少，对短期负债的偿还能力好；
现金流量比率<100%，我们可以理解为“入不敷出”，例如上面生活例子中的小美同学。
三、实例计算
我们以今天买入的永辉超市为实例进行计算。
下面我们从第一天整理出的永辉超市财务报表中来找数据。
从现金流量表中找到“营业活动现金流量”，即下表中的“经营活动所产生的现金流里那个净额”，2016年是19.28亿；
从资产负债表中找到“流动负债”，即下表中的“流动负债合计”，2016年是100.49亿元。
依据公式计算：2016年永辉超市的现金流量比率＝19.28/100.49=19.2%。
去财报说找数据核对一下，计算正确。
这么低的现金流量比率，什么原因呢？
现金流量比率低，并不代表公司现金能力不强。
我们来看永辉超市2016年100亿的流动负债中，应付账款65亿，预收款项15亿，这两项栈道整个流动负债的80%。
其中，应付账款是永辉超市应该付给上游供货商的钱，通俗讲就是先拿货后给钱，这样就产生了应付账款；
另一项，预收款项，是永辉超市提前预售了下游客户的钱，通俗讲就是先收钱再给货，这样就产生了预售款项。
由此可知，虽然永辉超市现金流量比率低，但并不是现金能力不强，恰恰说明他在上下游中强势的商业地位。
正是因为这里的“100/100/10”存在局限性，所以它在整个现金流量中占比最低（10%），我们更需要考虑后面学的权重比较大的指标－－现金占总资产比率（70%）和平均收现天数（30%），来对公司的现金能力做出更客观、更充分的分析和判断。
四、同行指标对比
我们看财报，不仅要看一家公司的指标，还要注意和同行对比。根据申万行业三级数据分析，永辉超市在“连锁超市”同行中的指标如下：
上图中的连锁超市，现金流量比率都不高，都不满足大于100%的条件。
整个超市行业现金流量比率都很低：
我们也可以看出，由于经营性质的不同，经营活动产生的现金净流量差别较大，因此不同行业之间该指标的数据差别也很大。
但100/100/10，这三个指标，在“现金流量（比气长）”项目中，只占到10%，所以即使不满足，也不用马上就下定论判好坏，还要继续看其他指标，后面我们会继续学习。
五、总结
现金对于一家公司很重要，相当于人的气
“比气长，越长越好”
但是现金流量比率不高，抑或者A1的这三项都没达到标准，都不带表一家公司现金能力不强，因为A1在整个现金流量指标中只占到10%，我们要看其他占比更大的两项，来分析和判断。
重申两个重点：
1、现金流量中三大指标占比及重要程度：
A2占70% > A3占20% > A1占10%
2、现金流量比率＝经营活动所产生的现金流里那个净额／流动负债合计
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