3月16日，美股开盘熔断，这已经是本月第三次，也是自美国启用熔断机制以来第四次熔断。
3月8日，巴菲特:我活了89岁只见过一次美股熔断；
3月9日，巴菲特:我活了89岁只见过两次美股熔断；
3月12日，巴菲特:我活了89岁只见过三次美股熔断；
3月16日，巴菲特：我太年轻了…
熔断过后，市场一片唱衰，投资情绪低迷，甚至有人担心，金融危机的到来。
今天，我们就来看看这个熔断机制到底是什么？
美国的熔断机制
熔断机制，也叫自动停盘机制。
简单的说，就是给股票指数定一个限制，当价格到底限制时，就会有相应的措施，可能是几分钟，也可能是全天禁止交易。
目前在美国交易时段，熔断机制近针对下跌，并可以分为三级。
（1）一级市场熔断，是指市场下跌达到7%。
（2）二级市场熔断，是指市场下跌达到13%。
（3）三级市场熔断，是指市场下跌达到20%。
触发一级市场或二级市场熔断时，市场内所有股票交易15分钟，触发三级市场熔断，则全市场停止交易，直到下个交易日开盘。
3月9日、12日、16日美国发生的几次熔断，均是美股指数下跌超过了7%所引起的第一级市场熔断。
我们可以看到，仅仅是连续几日触发第一层熔断，就已经引起了不小的波澜，如果市场出现二级熔断、甚至三级熔断时，将不容小觑。
其实，美国的熔断机制，是对整体股票下跌的一种警示和保护机制，当市场下跌到第一级时，市场暂停交易15分钟，这对投资者来说，是一种警示，同时通过暂停交易来帮助投资者恢复理性，避免在暴跌下，引起极度恐慌，家中市场暴跌。
如果当天市场跌幅惨重，还是一路下跌，跌到第三级别时，市场将在当天立即停止交易。让你当天无法再亏损。
股票指数的熔断是针对整个市场的，相对应的措施也更严格一些，而针对单独个别股票的涨跌限制会更灵活一些，个股也称为“限涨-限跌”制度，当价格达到一定的幅度（标普500指数成分股、罗素1000指数成分股，试点列表里的ETP股票，如果股价5分钟涨跌幅度达到10%的； 第一种情况之外，1美元以上的其他股票，如果5分钟涨跌幅度达到30%的；1美元以下的其他股票，如果5分钟涨跌幅度达到50%的。），个股暂停交易5分钟。
这种个股的限制制度，有点类似于中国的涨跌停板制度。
中国与涨跌停板
中国的股市，一直采用的制度是涨跌停板制度，相信有投资经验的人对这个制度都不陌生。
中国的涨跌停板制度设立于1996年12月，要求ST股日内涨跌幅不超过5%，非ST股不能超过10%，如果到达最大涨跌幅，该股票就会在当日停止交易。
既然叫做涨跌停板，我们从名字中就能看出，这个制度不仅会限制跌幅，也会限制涨幅，风险和收益都是有限的。
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这种制度的好处是：防止市场暴涨暴跌，最大可能的减少投机交易者。
所以，涨跌停板的主要目的是为了维护市场稳定。但是，现在反对涨跌停板的声音也越来越大。
有些人认为，涨跌停板本身的出发点是为了控制当日市场交易的稳定，但是当市场处于恐慌时，当日的价格虽然由于跌停而控制住了，但是市场是连续的，第二天的市场情绪还是会将这一部分恐慌情绪释放出来，从而加重了市场下跌。
不过到底涨跌停板是优大于劣，还是劣大于优，目前还不能做出完全的定论。
不过可以肯定地是，相对于设立几档熔断幅度，再根据相应地幅度采取措施，A股的涨跌停板有些过于一刀切了，容易造出流动性不足。
中国股市与熔断
中国也曾短暂的试行过熔断机制，不过只有短暂的8天。
2016年1月1日，中国正式推出实施熔断机制，跌5%一级熔断暂停交易15分钟，跌7%二级熔断当日停市至收盘。不过在熔断实施后的首个交易日，A股即触发二级熔断，并在一周之内再次触发二级熔断，熔断制度被成为众矢之的。随后，为维护市场平稳运行，证监会宣布2016年1月8日起暂停实施熔断机制。
在原有的涨跌停板制度上，设立熔断制度，并且熔断级别之间的区间设计的如此狭小，使得熔断机制反而成为市场下跌的助推剂。
把美国的熔断制度，照搬到我国的股市中，目前来看，是非常不现实的。
首先，美国的交易是实行T+0交易，也就是，当日买，当日卖；而我国是T+1交易，当日买，另一日卖出，流动性显然不足。
第二，美国的投资者更多的是成熟的机构投资者，而A股的散户较多，且都缺乏专业投资知识，容易由于市场情绪产生羊群效应，促进暴涨和暴跌。
第三，美国并没有涨跌停板限制，除非触发三级熔断，不会全天休市，而国内还有涨跌停板限制，在此制度下，再叠加熔断制度，更加束缚了股票的流通。
第四，美国的熔断区间非常大，7%，13%，20%三个档次之间的设计的较为合理，而我国的档位设计的过于狭小，一般投资者在靠近熔断阈值时，容易提前交易，狭小的区间将主推投资者提前交易，从而起到了助推的作用。
A股的试运行熔断制度已经过去了，任何制度都不能照搬使用，目前的A股交易环境与美国相去甚远，若想学习这类制度，还需要配套的修改A股的交易规则。
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