- 以实业的眼光做投资
- 下跌后，悲痛欲绝；上涨后，欢欣雀跃。两者均无必要。其实，经济还是那个经济，公司还是那个公司。股价的短期起伏，反应的是看客们的情绪波动，与企业价值无关。以买企业的心态做投资，不因急跌而失措，也不因急升而忘形
- 护城河。没有护城河的公司，容易死掉
- 成长与门槛。高门槛行业，新进入者难存活，因此行业供给受限，竞争有序，有利于企业盈利增长(门槛即行业护城河)
- 怎样才能成为一名优秀的基金经理。【第一】把客户的钱当作自己的钱珍惜；【第二】把二级市场的股票投资当作一级市场的实业投资来分析
- 这是不是一门好生意
- 如果用自己的钱做实业投资，首先要考虑的问题是：这是不是一门好生意。
- 长期牛股容易出在什么行业？行业集中度持续提高的行业，因为这样的行业有门槛，有先发优势，后浪没法让前浪死在沙滩上，易出大牛股。
- 企业的商业模式和现金流状况
- 用自己的钱做实业投资要考虑的第二个问题是这门生意的现金流如何，毕竟做生日的最终目的是赚取现金流
例如拍电影的现金流就很差。中国每年会拍700多部电影，只有两百多部能上映，其中票房能够超过5亿的屈指可数；更麻烦的是，从现金流的角度看拍电影要先写剧本，然后请导演，搭班子，雇演员，支出一大笔费用，一年半载之后影片开始发行，宣传又是一大笔费用，而且电影公映之后等好几个月才能从票房中分到钱。所以很多电影公司不管利润怎样，现金流都是大幅为负，抗风险能力特别弱，一有风吹草动就容易元气大伤【现金流是什么：现金流量是投资项目在其整个寿命期内所发生的现金流出和现金流入的全部资金收付数量。是评价投资方案经济效益的必备资料。具体内容包括：(1) 现金流出：现金流出是投资项目的全部资金支出。它包括以下几项：①固定资产投资。购入或建造固定资产的各项资金支出。②流动资产投资。投资项目所需的存货、货币资金和应收帐款等项目所占用的资金。③营运成本。投资项目在经营过程中所发生的生产成本、管理费用和销售费用等。通常以全部成本费用减去折旧后的余额表示。(2) 现金流入：现金流入是投资项目所发生的全部资金收入。它包括以下几项：①营业收入。经营过程中出售产品的销售收入。②残值收入或变价收入。固定资产使用期满时的残值，或因故未到使用期满时，出售固定资产所形成的现金收入。③收回的流动资产。投资项目寿命期满时所收回的原流动资产投资额】- 好公司的两个标准：【其一】它做的事情别人做不了；【其二】它做的事情自己可以重复做。前者是门槛，决定利润率的高低和趋势；后者是成长的可复制性，决定销售增速。
- 行业的竞争格局和公司的比较优势
- 用自己的钱做实业投资要考虑的第三个问题就是行业的竞争格局以及公司是否具有比较优势。简单来说，就是你作为一个后来者，想颠覆既有的龙头老大的地位，就要看自己能够为客户提供哪些不可比拟的价值，以及相对于竞争对手的比较竞争优势在哪里。
- 寡头的力量。寡头垄断行业的利润增长往往不断超出预期，而市场集中度低的行业则常常陷于恶性竞争和价格战的泥潭之中。所以投资制造业时更应关注工程机械，核心汽配，白色家电这样的寡头行业
- 喜新厌旧和皇帝的新衣
- 做投资要研究是的那些不以人的意志为转移的规律，而不是整天去猜测市场的情绪变化。经济规律，行业特质，商业模式是客观存在的，只要你研究透了，它在三五年是不会有大变化的，能为理解这些规律的投资人提供持续的竞争优势
- 市场总是对动态的，暂时的信息(政策打压，订单超预期，10送10)过度反应，却对静态的，本质的信息(公司的核心竞争力，行业竞争格局)反应严重不足。当其他行业的龙头公司想"移民"到某行业时，往往该行业股价已近阶段性顶部
网友评论