如果把我过去十几年的投资分析方法做一个简单的概括，最根本的就是回答三个问题：为什么认为一家公司便宜，为什么认为一家公司好，以及为什么要现在买。这三个问题中，第一个是估值问题，第二个是公司品质问题，第三个是买卖时机的问题
- 估值
- 一个股票便宜不便宜一目了然，看看市盈率，市净率，市销率，企业估值倍数等一系列的指标。这一部分是最接近科学的，而且是最容易学的。
一个东西只要足够便宜，赚钱的概率就会高的多。引用沃尔玛的山姆.沃尔顿说的一句话：只有买的便宜才能卖的便宜。买的便宜在投资领域要比零售业领域更重要。- 世界上不存在每年都有效的投资方法。一个投资方法能长期有效，正是因为它不是每年都有效。如果有一种投资方法每年都有效，这个投资方法早就被别人套利套光了。
- 投资分析的基本工具
【1】波特五力分析。不要孤立的看待一只股票，而要把一个公司放在行业的上下游产业链和行业竞争格局背景中分析，重点搞清楚三个问题：公司对上下游的议价权，与竞争对手的比较优势，行业对潜在进入者的门槛
【2】杜邦分析。弄清楚公司过去5年究竟是靠什么模式赚钱(高利润，高周转还是高杠杆)，然后看公司战略规划，团队背景和管理执行力等是否与其商业模式一致。例如，高利润模式的看广告投放，研发投入，产品定位，差异化营销是否合理有效，高周转模式的看其运营管理能力，渠道管控能力，成本控制能力等是否具备，高杠杆模式的看其风险控制能力，融资成本高低等。
【3】估值分析。通过同业横比和历史纵比，加上市值与未来成长空间比，在显著低估值买入
这三点解决的是好行业，好公司，好价格的问题，挑出来的股票就是值得长期持有的好股票。
- 投资微论
- 便宜是硬道理。买便宜货不一定赚钱，但是赚钱的概率较大。买便宜货往往先被套，最终赚钱。即使医药，科技，媒体，通信之类的成长行业，估值也是重要的考量因素。有些行业如何界定“便宜”并非易事，低市盈率，低市净率不一定就是便宜
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