前言：长期偿债能力既可以指企业偿付长期债务的能力，也可以指企业在较长时期内偿还债务的一种能力。长期偿债能力分析的计算可分为以下两种方式：
（1）通常使用资产负债表上的资本结构数据构造财务比率，反映企业使用现有资源偿还长期债务的能力。与流动比率等静态短期偿债能力指标类似，这类使用资产负债表数据计算的偿债指标，从另一个角度来看也是反映企业资本结构的指标；
（2）采用利润表或现金流量表数据构造的长期偿债能力比率，则比较单纯地反映企业在长期内满足债务支付的能力。
1【长期偿债能力】基础知识
（1）【长期偿债能力】一级分析框架
（2）【长期偿债能力】二级分析框架
1）资产负债率
2）有息资本比例
3）长期资本负债率
4）偿债保障比率
5）利息保障倍数
6）现金利息倍数
2【长期偿债能力】案例应用
以老白干酒近2年历史偿债数据为分析依据
（1）分别选取流动比率、速动比率、保守速动比率、产权比率4个指标作为主要偿债分析指标
（2）展开（1）中的4个指标的历史统计走势：
1）流动比率：
2）速动比率：
3）保守速动比率：
4）产权比率：
3【长期偿债能力】各项偿债指标统计
以老白干酒历史偿债数据为分析依据
（1）资产负债率
1）资产负债率折线图
2）公司总资产与总负债折线图
3）负债率行业排名
（2）长期资本负债率
4【整体偿债能力】分析结论
结合偿债能力的其他指标对老白干酒的整体偿债做如下评价：
（1）长期偿债能力：较强，高于行业平均，建议加强关注，两项指标的行业排名分别为 2/69 ， 6/69：
1）资产负债率：
该指标值越接近50%，长期偿债能力越强，行业排名越靠前。
2）产权比率：
该指标值越高，长期偿债能力越强，行业排名越靠前。
（2）与去年三季报相比，老白干酒偿债能力维持稳定。处于一年中高位。其中，短期偿债能力承压非常明显，偿还流动负债压力明显：
具体如下：
1.本期速动比率0.47,去年同期为0.89,偿还流动负债压力明显。行业排名 37/43
2.本期流动比率1.08,去年同期为1.75,短期偿债能力承压非常明显。行业排名 40/43
3.本期资产负债率53.93%,去年同期为42.62%,财务杠杆风险加大。行业排名 38/43
4.本期已获利息倍数130.60,但未公布去年同期数据,故无法作出判断。行业排名 2/43
5.本期现金比率36.71%,去年同期为74.27%,即时支付现金能力明显下滑。行业排名 34/43
（3）老白干酒的偿债指标，在其一级细分行业【食品饮料行业】中的排名及解析：
1）速动比率：
排名解析：老白干酒偿还流动负债压力明显,需要控制风险
2）流动比率：
排名解析：老白干酒即时偿还债务的压力非常明显,短期偿债能力很弱
3）资产负债比率：
排名解析：老白干酒负债水平明显高于行业平均,使公司面临很大债务风险,综合偿债保障能力严重不足
4）现金比率：
排名解析：老白干酒即时偿付能力弱于多数同业企业,短期偿债能力相比之下偏弱
（4）老白干酒的偿债能力评分及排名
1）财务诊断评分明细：
2）同行业偿债能力TOP10：
5个股操作策略
股市有风险，投资需谨慎。本文仅代表作者个人的学习笔记，不构成买卖意见。
（1）财报评估
据老白干酒三季报评估：相对同行业公司规模结束收缩开始扩张,但短期偿债能力承压非常明显。
1盈利能力维持稳定，企业经营效益大幅提高
2成长能力明显改善，公司规模结束收缩开始扩张
3偿债能力维持稳定，短期偿债能力承压非常明显
4运营能力维持稳定，存货的周转速度需要加快
5现金流能力明显改善，可持续经营能力加倍增强
（2）业绩预测
1）截至2019-01-02，6个月以内共有 12 家机构对老白干酒的2018年度业绩作出预测：
预测2018年每股收益 0.63 元，较去年同比增长 70.27%，预测2018年净利润 4.17 亿元，较去年同比增长 155.17%
2）业绩预测详表
3）详细指标预测
（3）操作策略
1）总体策略：
技术面：近期的平均成本为12.43元，股价在成本下方运行。空头行情中，并且有加速下跌的趋势。（如下：）
资金面：近5日内该股资金流出较多。据统计，近10日内主力筹码很集中，呈高度控盘状态。（如下：）
消息面：近期该股消息很少，消息面信号较弱。（如下：）
行业面：近10日来该行业走势总体向下，跑输大盘。最近120个交易日，机构评级以增持为主，认为该行业有一定投资价值。（如下：）
基本面：该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。（如下：）
2）具体操作如下：
短期趋势：极度弱势行情中，投资者可暂时观望。
中期趋势：有加速下跌的趋势。
长期趋势：迄今为止，共21家主力机构，持仓量总计2.70亿股，占流通A股55.10%。据老白干酒三季报评估：相对同行业公司规模结束收缩开始扩张,但短期偿债能力承压非常明显。
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参考资料：
《财务报表分析》（中国人民大学出版社）主编 王化成、支晓强、王建英
同花顺股票行情公开数据库
$老白干酒(SH600559)$ 历史公开财务报表数据
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