1. 智能高清视频：全球科技巨头都在布局的方向

我们一直强调，人类获取外界信息的方式约70%是来自于视觉，显示技术和图像视频工具的发展是人类提升信息交互效率的核心。从消费电子科技浪潮发展历史来看，过去经历过PC、功能手机、tv 和笔记本以及智能手机迭代周期，我们判断下一个消费电子科技浪潮方向是智能视频。

这一点我们可以从国际科技巨头共同投入相关显示视频技术和终端得到验证：苹果的AR/VR 硬件、Apple TV 等，谷歌收购YouTube、布局Daydream 等，Facebook 收购OculusVR，微软布局HoloLens，索尼的PlayStation VR 等产品，我们判断智能高清视频方向是未来全球科技行业发展和突破的重要领域，产品形态和应用场景上将实现多元化发展。

2. 规划出台，迎来超高清视频大时代

3 月1 日，工业和信息化部、国家广播电视总局和中央广播电视总台关于印发《超高清视频产业发展行动计划（2019-2022 年）》的通知整体目标：按照“4K 先行、兼顾8K”的总体技术路线，大力推进超高清视频产业发展和相关领域的应用。

到2020 年，符合高动态范围（HDR）、宽色域、三维声、高帧率、高色深要求的4K 电视终端销量占电视总销量的比例超过40%；建立较为完善的超高清视频产业标准体系；中央广播电视总台和有条件的地方电视台开办4K 频道，不少于5 个省市的有线电视网络和IPTV平台开展4K 直播频道传输业务和点播业务，实现超高清节目制作能力超过1 万小时/年；4K 超高清视频用户数达1 亿；

到2022 年，符合HDR、宽色域、三维声、高帧率、高色深要求的4K 电视终端全面普及，8K 电视终端销量占电视总销量的比例超过5%，4K 频道供给能力大幅提升，有线电视网络升级改造和监测监管系统建设不断完善，实现超高清节目制作能力超过3 万小时/年，开展北京冬奥会赛事节目8K 制播试验；超高清视频用户数达到2 亿

整体看该规划的内容主要重点有：（1）提出了超高清产业目标，（2）提出了重点突破的关键器件和重点产品，（3）提出了5G 和超高清生态的结合，（4）提出了超高清内容和服务的重点突破行业应用，同时也提到鼓励“淘旧换新”政策，加快超高清终端的推广力度，我们认为后续相关补贴政策有望逐步落地。

3. 华为发布电视，广电获5G 牌照：5G+超高清解放大屏社交生态

近几年互联网OTT 内容给大屏提供了有效补充，由于内容端的限制，国内TV 大屏生态发展较缓慢，终端的用户数和用户时常均难以有较快提升。

家庭互联网（Home Internet），以电视、冰箱、空调为主要承载，立足家庭应用环境。以人为中心，重新定义电视、冰箱、空调等多终端的功能，及各终端间的广泛互联和智能协同。从而在全新商业模式的牵引下产生一套完整的技术架构和生态系统，为消费者创造越来越自在、越来越舒适、越来越简单的家庭生活。

电视，家庭互联网入口。电视机由于其大屏的特性，拥有非常好的视频属性。未来家庭的每一个成员都将围绕着电视大屏转，看电影、玩游戏，位置和娱乐属性都将优于手机、空调、冰箱等智能硬件。另一方面电视基于大数据的积累和分析，将会越来越懂家庭成员的选择，对家庭行为进行预测，预测用户喜欢什么。

以电视和主要的家电设备为核心，实现互联互通。电视作为家中拥有最大屏幕的设备，将展现很多内容，加剧智能内容，比如说控制、配置。目前最新的信息、参数可以全部显示出来，这就是以智能电视作为核心的中枢设备，将产业链的价值挖掘出来。而随着5G 落地、人工智能植入、物联网推进，大数据应用成熟和智能家居设备普及等要素的落地，家庭互联网将可以有更好的发展，从而驱动TV 销量增长。

最佳内容承载体，大屏电视带来的社交效应。电视由于其大屏幕的特点，可以为使用者带

来最佳的视觉效果，不论是主机游戏、电视剧还是电影，电视都是最佳的选择。

以任天堂产品Switch 为例，Switch 由于其红蓝的外观配色，具有很强的吸睛效果，并且搭载了体感游戏功能、IR 相机、和本地联机功能（最多支持8 台设备）。Switch 不仅是掌机游戏，同时也具有连接电视机的功能，任天堂作为其发行商，推出了多款多人互动游戏以及Switch 配套套件（Vehicle Kit、裁开纸盒等），显著的增强了Switch 的互动性，同时电视作为内容的载体，也会发挥了良好的社交属性。视频通话，大屏电视社交应用新场景。传统的视频通话主要通过手机、平板以及计算机进行，但是由于较小的屏幕，导致可视角度很小，基本只能容纳1-2 人。而电视视频通话在攻克技术难关后，给予用户更广阔的视角、灵活的角度，并且可以解放了用户的双手；电视独有的大屏优势令其在视频通话的领域拥有得天独厚的优势。

我们判断国内未来5G 发展将对大屏生态有很大影响：（1）5G 核心是数据传输的高速和低延时，大屏交互核心是数据交互效率的提升，两者互相促进；（2）广电有望获得国内第四张5G 牌照，广电网络和5G 网络出现融合，将对高清视频内容和服务分发有很大的推动；（3）作为全球5G 产业领导者之一，华为有望于19 年上半年推出TV 产品（中关村在线消息），我们认为华为在5G、芯片、云计算等方面的技术优势将给华为电视在产品形态上带来重大突破和变革。

根据规划，超高清内容和终端将加速渗透，随着5G 生态的成熟，大屏领域特别是家用TV市场除了受益于高清化拉动tv 换机需求，我们判断在社交相关应用场景将进入蓬勃发展期，例如家庭社交、在线教育、VR/体感游戏等交互类应用将快速发展，受益于高清化内容和5G 社交应用生态，tv 行业有望进入换机新周期。