2023年6月12日 周一
1、问：能不能把市场上各个行业的龙头股和二三线股是哪些说一说呢？或者做个图表，定期或不定期更新一下。
答：你说的这个问题做的话，实际上也很容易，但是行业规矩上是不允许推荐个股的。如果来做了这个龙头股和二三线股票的图表，或者再定期不定期的更新的话，那么有人就会说再推荐股票，推荐股票是违规的，监管部门会给予相应的处罚。你说这个事儿能做吗？
2、问：这些基金经理靠谱吗？我觉得买基金就是买这经理个人的管理能力，哪怕他短期没控制好回撤，跌了50%多，但是后期能涨100%爬出坑，并能创出新高，这才是优秀基金经理。巴菲特历史上也腰斩过3次，但是不影响他长期60年3万多的回报。经理历史业绩太短的，我总觉得他没经历过大的回撤，是否有回撤修复能力，是问题。如果他业绩是一直向上爬坡的，还是说这个人控制回撤能力特别好？
答：这确实是一个悖论。如果自己没有投资能力，买进去不想管，就想长期持有，确实应该买主动基金。这些人再差也比个人去投资，水平更高一些。绝大多数基金经理，只是不择时不控制回撤，但买的公司还都不错，亏得多是因为投资者自己买的比较贵而已。有些也不是他们经理的责任，基金是必须保持一定的仓位。大家热情火爆，钱来了，它不买都不行。比如葛兰的医药基金，疯狂那段，真是一个月几十亿上百亿，那么他即使知道贵了，未来要大跌，但也必须得买。而且他还买不了别的，只能买医药，因为监管就是这么规定的。
但是如果你有一定的能力，可以直接上行业基金。1、因为你自己能控制择时，也不用受仓位胁迫。2、相信啥就买啥，这样比较知行合一。如果水平很高还买了主动基金，特别是那种全市场的主动基金，确实比较难受。比如你认为现在该加TMT和芯片了，但那个基金经理就是不动。甚至还在玩命加新能源。还有看不懂的军工和医药，你还没办法跟他沟通，这就会让你感觉到焦虑。
所以根据个人情况而定，如果你想主动投资，就买被动基金，如果你承认自己不行，想被动投资，那就买主动基金。
3、问：您好！关于股债收益差。有人说股债收益差是用十年期国债收益率减去沪深300的股息率。昨天我看到沪深300的股息率2.21，十年期国债收益率是2.7，如何理解负2倍标准差？
答：你直接看人家做好的数据吧。格格几乎做数据都经过了一定的调整。不是股息率，是沪深300PE的倒数（盈利收益率）与10年期国债收益率相比，在2倍标准差。
4：问： 你好！不少说今天美国经济大概率走衰退，考虑美国股市也会跌，没敢买纳指，但是它目前涨了不少。我的问题是：他这个上涨的逻辑是什么？现在还能上车吗？纳指大幅回调的概率大吗？
答：你看看道琼斯，今年不但没涨还跌了。所以美股纳斯达克上涨主要是7家科技巨头带动的，也就是人工智能的赛道机会，而并非是美国股市的全面机会。只是恰巧人家的权重股都是科技大算力、大模型，而我们的权重股都是石油石化大银行。所以产生了重大区别。美股纳斯达克之说要定投。到了到了标准就止盈，重新投，不纠结。
5、问：老师，您看好芯片半导体，选择科创50，既然看好芯片，为啥不选择512760芯片etf？岂不是赔率更高？
答：可能是我们考虑问题的出发点和投资的逻辑不一样。你考虑的是压对了，我能赚多少钱，但我在考虑，看错了我会赔多少钱？所以咱俩的思维模式完全不一样。你考虑吃肉，我永远考虑能不能先抗揍。我是先考虑挨揍以后，才考虑赚钱，把赚钱当成副产品，能赚点更好，不能赚也要首先保证不能赔。
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