股利分配、股票分割与股票回购(2)

在该章的第一讲中（股利分配、股票分割与股票回购）我们主要讲述了股利分配相关理论以及建立在该理论基础上的股利分配政策。以及影响股利分配政策的因素等。

重点是要掌握剩余股利分配政策，如何计算股利分配额，熟悉各项股利分配政策的优缺点。熟悉各项股利分配理论，特别是股利相关论下的各种理论政策等。

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我们上一篇文章中主要在讲述宏观层面的股利政策，股利相关理论等，我们这一篇文章要讲述股利种类，股票分割与股票回购等内容。

股利到底有哪些种，股利并不只是我们常规意义上的现金股利，股利的发放形式还可以是股票股利、财产股利与负债股利。发放形式呈现多样化。

股利支付的最主要方式是现金股利。股票股利是公司以增发的股票作为股利的支付方式，财产股利是以现金以外的资产支付的股利，主要是以公司所拥有的其它有价证券作为股利发放给股东。

若是以企业自身的股票作为股利发放给股东，则是股票股利；否则便是财产股利。

负债股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票支付给股东，在不得已的情况下也有发行自身公司债券的方式抵付股利的。

股利支付程序。支付股利过程中的重要日期：股利宣告日、股利登记日、除息日与股利支付日。

股权登记日：只有在股权登记日这一天登记在册的股东才有资格领取本期股利。除息日：指股利所有权与股票本身分离的日期，将股票中含有的股利分配权利解除。这里要特别注意股权登记日当天的股价是包含当天的股息的，或者说本期的股息的。

我们重点来了解下股票股利的股利形式。发放股票股利对公司所有权的影响。发放股票股利会导致所有者权益的内部结构调整，涉及到所有者权益内部的利润分配和股本类别。会导致股数增加，因为股数的增加，会导致每股收益的下降，自然每股市价也会下降。

发放股票股利不影响企业的每股面值，不影响公司的资本结构，不影响股东的持股比例，不影响也不会改变股东持股的市场价值总额。

我们要会计算除权日发放股利后的除权价。公式为：

（股权登记日收盘价-每股现金股利）/（1+送股率+转增率）

接下来股票分割的含义。什么是股票分割。股票分割是指将面额较高的股票交换成面额较低的股票的行为。股票分割的目的主要在于通过增加股票股数降低每股市价，而股价降低后，从而吸引更多的投资者。

反分割是股票分割的相反行为，即将数额面额较低的股票合并为一股面额较高的股票。股票分割与股票反分割的联系与区别在哪里呢。

股票分割与股票股利的比较。